标普：授予友邦保险(01299.HK)拟发行人民币次级证券“A”长期发行评级

久期财经讯，9月3日，标普授予友邦保险控股有限公司(AIA Group Limited，简称“友邦保险”，01299.HK，AA-/稳定/A-1+)拟发行人民币计价次级证券“A”长期发行评级。该公司为非经营性控股公司，该次拟发行归属于其180亿美元的中期票据和证券计划。

友邦保险拟将发行所得款项用于一般企业用途。该评级取决于标普对最终条款和条件的审查。

标普将拟发行证券评估为具有中等股权性质的混合资本工具，并将本次发行的100%纳入标普对集团资本充足率的评估。该证券具有损失吸收特征，即到期时票息和/或本金的递延支付不构成违约事件。

标普预计该证券符合香港特区保险业监管局(HKIA)全集团监管框架下的监管资本要求，标普认为，发行所得将可供集团受监管的运营实体在持续经营基础上吸收损失。

拟发行证券的期限为20年(即预定于2046年到期)。当剩余期限在2036年低于10年时，该证券将不再具有中等权益属性，而将符合债务融资资本的资格。

标普将该证券的评级设定在友邦保险集团(AA-/稳定/A-1+)长期发行人信用评级之下两个 子级，以反映以下因素：

-因为该工具从属于更高级别的证券和债权人的风险，导致一个子级的下调;和

-以反映到期时强制性本金和息票递延的支付风险，导致一个子级的下调。

到期时的最终票息支付和本金赎回属于符合条件的支付承诺，但须遵守香港特区保险业监管局的赎回要求。这意味着发行人需要在赎回前后均需保持其资本高于监管要求。

如果到期时支付票息或本金导致违反监管要求的资本，集团必须递延最终票息支付和到期本金赎回，直至其补充资本，除非监管机构指示或许可赎回。未能在到期时偿还证券不构成契约项下的违约事件，也不会加速证券的任何偿还。

友邦保险可在发行后19.5年至20年之间的任何时间全部(非部分)赎回证券。这须满足赎回条件，包括获得香港特区保险业监管局的监管批准。在发生税务、评级机构或监管事件等外部事件后选择赎回该证券。

标普相信，这家总部位于香港特区的保险集团将维持其稳健的监管偿付能力。截至2026年6月30日，在全集团监管框架下，友邦保险合格集团资本资源覆盖率为229%，而2025年底为233%。集团的财务杠杆可能会逐步上升，但仍应支持其信用状况，其财务杠杆率财务杠杆率(财务义务 /(报告权益 + 财务义务))将保持在40%以下。