中资美元债早报（11月20日）| PCGI Intermediate定价

作者：美元债观察 2019-11-20 09:15

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：枕头要常晒，因为里面装满了心酸的泪和发霉的梦》。

一级市场PCGI Intermediate定价。二级市场继续走弱，投资级名字稳中有跌，高收益名字全面下跌;行业方面，除医疗保健板块上涨外，其余板块全面下跌，尤以工业、非必需消费板块跌幅最为明显。

基准情况

1.美国国债到期收益率

11月19日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.5961%，较上一交易日跌0.19bp

3年期(T3)：1.5927%，较上一交易日跌1.08bp

5年期(T5)：1.6204%，较上一交易日跌1.49bp

10年期(T10)：1.7826%，较上一交易日跌3.27bp

2.汇率情况

11月19日，人民币兑美元中间价报7.0030，调升7个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0238，较上一交易日跌116个基点;夜盘收报7.0272，较上一交易日夜盘跌17个基点。

一级市场

●PCGI Intermediate Holdings Limited发行Reg S、5年期、固定利率、以美元计价的高级无抵押票据，初始指导价5.50%区域，最终指导价及最终定价5.50%，规模2.5亿美元。

此次发行由瑞士信贷、国泰君安国际、汇丰银行、摩根大通、瑞穗证券、摩根士丹利(B&D)、渣打银行和瑞银集团担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

11月19日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.07%，最新价报233.3268，中资美元债投资级回报指数较上一交易日涨0.09%，最新价报207.1301，中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.04%，最新价报311.1901。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

11月19日，二级市场继续走弱，投资级名字稳中有跌，A、BBB等级收益率分别下行约0.1bps、0.5bps;高收益名字全面下跌，其中CCC等级大跌，收益率上行近38.7bps，BB、B等级跌势较缓，收益率分别上行3bps、7.3bps左右。城投板块投资级名字小幅上涨，A、BBB等级收益率分别下行约0.1bps、1.3bps;无评级名字微跌，收益率上行0.3bps左右。地产板块表现也较平稳，投资级、高收益名字涨跌不一，投资级名字中，A等级下跌，收益率上行约0.5bps，BBB等级上涨，收益率下行约1.3bps;高收益名字中，BB、CCC等级下跌，收益率分别上行约0.2bps、0.7bps，B等级上涨，收益率下行约0.6bps;无评级名字表现相对较差，收益率上行1.3bps左右。

行业方面，除医疗保健板块上涨外，其余板块全面下跌，尤以工业、非必需消费板块跌幅最为明显。工业板块主要受天津物产集团(Tewoo Group Finance No 2 Ltd)等名字下跌的影响，收益率上行近55.7bps;非必需消费板块主要受海航集团、盛茂控股、广汇汽车(宝信汽车金融I有限公司)、新疆广汇实业投资、361度等名字下跌的影响，收益率上行26.3bps左右。

今日交易活跃债券名字CCB Float 10/22/22(中国建设银行/香港)，LENOVO 3 ⅜ 01/24/24(联想集团)，CITICS 2 ⅞ 10/24/24(CITIC Securities Finance MTN Co Ltd)。

●中资美元债信用等级分类表现▼