中资美元债早报（11月21日）| 中国海外发展(00688.HK)、瑞声科技(02018.HK)等定价

作者：美元债观察 2019-11-21 09:16

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：年纪轻轻，体重倒是不轻;余额不多，想的倒是挺多》。

一级市场中国海外发展(00688.HK)、瑞声科技(02018.HK)、珠海横琴投资定价。二级市场继续走弱，投资级名字小有上涨，高收益名字涨跌互现;行业方面，能源板块小幅领涨，工业、非必需消费板块领跌。

基准情况

1.美国国债到期收益率

11月20日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.5757%，较上一交易日跌2.04bp

3年期(T3)：1.5658%，较上一交易日跌2.69bp

5年期(T5)：1.589%，较上一交易日跌3.14bp

10年期(T10)：1.7449%，较上一交易日跌3.77bp

2.汇率情况

11月20日，人民币兑美元中间价报7.0118，调贬88个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0369，较上一交易日跌131个基点;夜盘收报7.0364，较上一交易日夜盘跌92个基点。

一级市场

●中国海外发展有限公司(穆迪：Baa1，标普：BBB+，惠誉：A-)发行Reg S、以美元计价、10年期高级无抵押债券，初始指导价T10+168bps区域，最终指导价T10+140bps~141.5bps区域，最终定价T10+140bps，规模2.94亿美元。

此次发行由中银国际、星展银行、汇丰银行(B&D)以及工银(亚洲)担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，交通银行、法国巴黎银行以及招商永隆银行担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●瑞声科技控股有限公司(穆迪：Baa1)发行Reg S、美元基准规模、固定利率、5NC3的高级无抵押票据，初始指导价T5+175bps区域，最终指导价T5+155bps(+/-5bps)，最终定价T5+150bps，规模3.88亿美元。

此次发行由中金公司、星展银行(B&D)担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●珠海大横琴投资有限公司发行两笔Reg S、固定利率债券。

第一部分：以美元计价、3年期的高级无抵押债券，初始指导价4.30%区域，最终指导价及最终定价3.8%，规模4.5亿美元;

第二部分：以人民币计价、2年期的高级无抵押绿色债券，初始指导价4.90%区域，最终指导价及最终定价4.6%，规模8亿人民币。

此次发行由浦发银行香港分行、中信国际(B&D)、澳门国际银行、工商银行(澳门)担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，丝路国际、东亚银行、招商永隆银行、兴业银行香港分行、工银(亚洲)担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

11月20日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.11%，最新价报233.5733，中资美元债投资级回报指数较上一交易日涨0.14%，最新价报207.4213，中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.03%，最新价报311.2813。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

11月20日，二级市场继续走弱，投资级名字小有上涨，A、BBB等级收益率下行3bps~3.6bps左右;高收益名字涨跌互现，其中BB等级微跌，收益率上行约1.3bps，B等级上涨，收益率下行约2.7bps，CCC等级大跌，收益率上行近117bps。城投板块表现较平稳，投资级名字中的A等级上涨，收益率下行约2.3bps，而其BBB等级以及无评级名字略跌，收益率上行不超过0.5bps。地产板块表现较出色，投资级、无评级名字普涨，其中A、BBB等级收益率分别下行约4.2bps、3.5bps，无评级名字收益率下行0.2bps左右;高收益名字涨跌不一，其中BB、B等级上涨，收益率下行约2bps~2.6bps，CCC等级下跌，收益率上行8.8bps左右。

行业方面，能源板块小幅领涨，工业、非必需消费板块领跌。能源板块板块普涨，下跌债券3只，仅占其板块债券总数的2%左右，板块收益率下行约3.6bps;工业板块主要受天津物产集团(Tewoo Group Finance No 2 Ltd)、华谊集团(Huayi Finance I Ltd)等名字下跌的影响，收益率上行近50.3bps;非必需消费板块主要受盛茂控股、海航集团、361度等名字下跌的影响，收益率上行27.3bps左右。

今日交易活跃债券名字BIDU 3 ⅞ 09/29/23(百度)，CHMETL 2.95 05/31/20(中冶控股(香港)有限公司)，CHGRID 3 ½ 05/04/27(国家电网海外投资(2016)有限公司)。

●中资美元债信用等级分类表现▼