中资美元债早报(8.25) | 农银国际、绿景中国地产(00095.HK)定价
本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：所遇皆良善，所行化坦途》。
早报：2021年8月25日
一级市场农银国际、绿景中国定价。二级市场投资级名字微跌，高收益名字涨跌互现;行业方面，科技、能源板块领涨，非必需消费、金融板块领跌。
基准利率
1.美国国债到期收益率8月24日美国国债到期收益率情况
2年期(T2)：0.2223%，较上一交易日下行0.19bp
3年期(T3)：0.4439%，较上一交易日上行1.07bp
5年期(T5)：0.7965%，较上一交易日上行2.77bp
10年期(T10)：1.2935%，较上一交易日上行4.18bp
数据来源：Bloomberg
2.汇率情况
8月24日，人民币兑美元中间价报6.4805，调升164个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4778，较上一交易日涨124个基点;夜盘收报6.4705，较上一交易日夜盘涨111个基点。中信证券研究部认为，8月18日美联储公布的7月FOMC会议纪要释放了Taper信号，受此影响全球多个金融市场出现震荡，主要股指大幅下挫，汇市遭受冲击，我国也出现“股汇双杀”。自2017年以来，随着我国资本市场进一步开放，股汇联动效应在我国金融市场逐渐显现。短期内全球避险情绪升温或导致我国股汇联动效应增强，股汇两市波动加大。在全球资产荒的背景下，随着市场对Taper的price in以及下半年我国财政发力后基本面或迎来改善，人民币资产仍具配置价值，情绪面和基本面的企稳或将对我国股汇两市形成支撑。
一级市场
1.一级市场定价
●农银国际控股有限公司(穆迪：A2，标普：A-，惠誉：A)担保发行两笔固定利率、美元高级无抵押票据。
第一笔，3年期，初始指导价T3+115bps区域，最终指导价和最终定价T3+70bps，规模5亿美元。
第二笔，5年期，初始指导价T5+135bps区域，最终指导价和最终定价T5+85bps，规模3亿美元。
JGCs/JLMs/JBRs：农业银行、渣打银行(B&D)、中国银行、建设银行(亚洲)、交通银行、中信银行国际和汇丰银行
JLMs/JBRs：中金公司、工商银行国际、国泰君安国际、华泰国际、浦发银行、招商永隆银行、兴业银行香港分行、光大银行香港分行、民生银行、中信建投国际、信银资本、南洋商业银行、广发证券、光大证券国际、兴证国际、东兴证券(香港)、招商证券(香港)和浙商银行香港分行
●绿景中国地产担保发行固定利率、美元高级无抵押票据，最终指导价和最终定价6%，规模0.05亿美元。JGC/JLMs/JBRs：星展银行(伦敦)
JLMs/JBRs：keystone资本
2.一级市场待发行
●招商银行股份有限公司(穆迪：A3，标普：BBB+，惠誉：BBB+)卢森堡分行拟发行Reg S、以美元计价、2年期、SOFR浮动利率高级无抵押可持续债券以及以美元计价、5年期、固定利率高级无抵押碳中和主题绿色债券。拟发行债券归属于招商银行的50亿美元中期票据计划，将在招商银行绿色、社会和可持续债券框架下发行。预期发行评级A3(穆迪)。
本次发行已委托东方汇理和摩根大通担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席可持续架构代理，安排2021年8月24日起召开固定收益投资者电话会议。
二级市场
1.中资美元债指数(Markit iBoxx)
8月24日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.02%，最新价报247.1368,中资美元债投资级回报指数较上一交易日跌0.04%，最新价报222.4552,中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.21%，最新价报317.8703。
数据来源：Bloomberg，曲线以2020年1月2日最新价为基数计算变动比例
2.中资美元债市场表现
8月24日，二级市场投资级名字微跌，A、BBB等级收益率分别上行约0.4bps、0.2bps;高收益名字涨跌互现，其中，BB等级下跌，收益率上行约3.7bps，B等级上涨，收益率下行约8.4bps。城投板块投资级名字小幅震荡，其中，A等级下跌，收益率上行约1.7bps，BBB等级微涨，收益率下行约0.5bps;无评级名字微跌，收益率上行0.2bps左右。地产板块投资级名字小幅震荡，其中，A等级微跌，收益率上行约0.1bps，BBB等级微涨，收益率下行约0.7bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约6.5bps、8.5bps;无评级名字上涨，收益率下行5.2bps左右。
行业方面，科技、能源板块领涨，非必需消费、金融板块领跌。科技板块主要受中芯国际等名字上涨的影响，收益率下行约3bps;能源板块主要受重庆市能源投资集团有限公司等名字上涨的影响，收益率下行约1.9bps;非必需消费板块主要受格兰达世纪有限公司等名字下跌的影响，收益率上行约348.8bps;金融板块主要受海航集团(海航集团国际有限公司)等名字下跌的影响，收益率上行6.7bps左右。
●中资美元债信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●城投信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●地产信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●行业分类表现▼
数据来源：Bloomberg
●部分波动较大名字▼
数据来源：Bloomberg
热门债券
1.部分交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
2.部分房地产交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
3.部分城投交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
新闻速递
●华人置业(00127)公布，于2021年8月23日，该集团透过场外交易市场经票据持有人(公司全资拥有附属公司)出售本金额为700万美元的已出售票据，代价为683.82万美元。出售事项项下的售价指于相关交易时已出售票据的当时市价。
●招商银行(03968)公布，预期50亿美元中期票据计划的上市将于2021年8月24日开始生效。
●大发地产(06111)发布公告，公司(作为借款人)接获由恒生银行有限公司发出的融资函件，在融资函件的条款及条件规限下，贷款人将向公司提供3000万美元的定期贷款融资。该融资项下贷款须于该融资的提取贷款日期起计满12个月当日偿还。
●电讯盈科(00008)发布公告，于2021年8月23日，买方PCCWWealthLimited(公司的一家全资附属公司)以本金额的100.00%，投资由发行人根据票据发行项下所发行本金额为0.85亿美元的票据。公告称，公司持续优化其财务资源的使用。公司定期审视其资金需求，并通过在确定资本的其他用途之前将盈余资金配置到流动资产中来管理资金持有成本。本次票据发行为公司带来机会，使公司可通过投资于固定收益类资产，更高效地利用其现有金融资源。
