中资美元债早报(8.26) | 招商银行(03968.HK)卢森堡分行定价

作者：美元债观察 2021-08-26 09:01

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：有可爱的人，有温柔的梦》。

早报：2021年8月26日

一级市场招商银行定价。二级市场投资级名字微涨，高收益名字上涨;行业方面，房地产、材料板块领涨，非必需消费、金融板块领跌。

基准利率

1.美国国债到期收益率8月25日美国国债到期收益率情况

2年期(T2)：0.2386%，较上一交易日上行1.63bp

3年期(T3)：0.4492%，较上一交易日上行0.53bp

5年期(T5)：0.8178%，较上一交易日上行2.13bp

10年期(T10)：1.339%，较上一交易日上行4.55bp

数据来源：Bloomberg

2.汇率情况

8月25日，人民币兑美元中间价报6.4728，调升77个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4742，较上一交易日涨36个基点;夜盘收报6.4759，较上一交易日夜盘跌54个基点。中银证券全球首席经济学家管涛认为，7月份人民币汇率总体呈现震荡走势，月末时点汇率基本与上月持平;境内外汇差和汇率预期均偏贬值方向。7月9日宣布降准次日和7月15日正式降准当日，人民币汇率不跌反涨。7月27日，受“双减”政策引发的资本市场震荡影响，境内外人民币汇率快速走低，贬值预期明显增强，但此后几个交易日便迅速恢复正常。

一级市场

1.一级市场定价

●招商银行股份有限公司(穆迪：A3，标普：BBB+，惠誉：BBB+)卢森堡分行直接发行两笔Reg S、以美元计价无抵押债券。

第一笔，2年期，SOFR浮动利率高级可持续债券，初始指导价SOFR复利+85bps区域，最终指导价和最终定价SOFR复利+50bps，规模3亿美元。

第二笔，5年期，固定利率高级碳中和主题绿色债券，初始指导价T5+95bps区域，最终指导价和最终定价T5+55bps，规模3亿美元。

JGCs/JLMs/JBRs：东方汇理、摩根大通(B&D)、农业银行香港分行、花旗集团、招银国际、招商永隆银行

JLMs/JBRs：澳新银行、中国银行、法国巴黎银行、招商证券(香港)、工银新加坡、凯基亚洲、瑞穗证券和渣打银行

2.一级市场待发行

无

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

8月25日，中资美元债回报指数较上一交易日跌0.01%，最新价报247.1078,中资美元债投资级回报指数较上一交易日跌0.11%，最新价报222.2112,中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.27%，最新价报318.7282。

数据来源：Bloomberg，曲线以2020年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

8月25日，二级市场投资级名字微涨，A、BBB等级收益率分别下行约0.1bps、0.5bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约5.2bps、1.5bps。城投板块投资级名字上涨，A、BBB等级收益率分别下行约2.2bps、1.6bps;无评级名字较上一交易日基本持平。地产板块投资级名字小幅震荡，其中，A等级微跌，收益率上行约0.6bps，BBB等级微涨，收益率下行约0.1bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约12.6bps、4.8bps;无评级名字上涨，收益率下行12.1bps左右。

行业方面，房地产、材料板块领涨，非必需消费、金融板块领跌。房地产板块主要受中国恒大(景程有限公司)等名字上涨的影响，收益率下行约17.3bps;材料板块主要受阜丰集团等名字上涨的影响，收益率下行约9.9bps;非必需消费板块主要受格兰达世纪有限公司等名字下跌的影响，收益率上行约429.3bps;金融板块主要受海航集团(海航集团国际有限公司)等名字下跌的影响，收益率上行5bps左右。

●中资美元债信用等级分类表现▼