惠誉：中国石油和天然气行业上游产量恢复增长，不同细分市场表现分化

久期财经讯，8月25日，惠誉在一份报告中称，中国石油和天然气行业的上游产量在2021年上半年恢复增长，炼油利用率反弹，天然气消费和进口快速增长。惠誉表示，油价的上涨将支持上游业务的收入和盈利能力，但会影响2021年下半年的炼油和天然气利润率。

惠誉预计，由于上游资本支出和细分市场盈利能力较高，国家石油公司(NOC)在2021年下半年的产量将保持稳定，这将随着产量和价格的提高而提高。由于国家石油公司加快勘探和生产，2021年上半年中国天然气产量同比增长11.1%，而石油产量同比增长2.2%。

惠誉预计在2021年下半年，国内炼油供应过剩将继续，细分市场利润率将下降。2021年上半年，炼油生产和燃料需求已恢复到疫情前的水平，但惠誉预计市场将继续看到新产能投产和国家炼油厂完成大修带来的供应过剩。出口无助于吸收过剩的供应，因为第二批出口配额比第一批大幅降低。