中资美元债早报（1月17日）| 中国恒大(03333.HK)、正通汽车(01728.HK)、佳源国际控股(02768.HK)等定价

作者：美元债观察 2020-01-17 09:04

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：自笑年来常送客，不知身是未归人》。

一级市场中国恒大、中关村发展集团、如皋经开、正通汽车、佳源国际控股、贵阳经开国资定价。二级市场小幅走弱，投资级名字表现较平稳，高收益名字涨跌不一;行业方面，科技板块领涨，材料、城投板块领跌。

基准情况

1.美国国债到期收益率

1月16日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.5657%，较上一交易日涨1.21bp

3年期(T3)：1.5751%，较上一交易日涨1.62bp

5年期(T5)：1.6247%，较上一交易日涨2.62bp

10年期(T10)：1.8074%，较上一交易日涨2.44bp

2.汇率情况

1月16日，人民币兑美元中间价报6.8807，调升38个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8850，较上一交易日涨21个基点;夜盘收报6.8800，较上一交易日夜盘涨100个基点。

一级市场

●中国恒大集团(穆迪：B1，标普：B+)直接发行两笔Reg S、固定利率的高级票据，具体如下：

第一部分：3年期、初始指导价12.00%区域，最终指导价及最终定价11.5%，规模10亿美元;

第二部分：4NC2、初始指导价12.50%区域，最终指导价及最终定价12.0%，规模10亿美元。

此次发行由瑞士信贷(B&D)、美银证券、法国巴黎银行、建银国际、光银国际、中信银行国际、天风国际以及瑞银集团担任联席账簿管理人以及联席牵头经办人。

●中关村发展集团股份有限公司(惠誉：A)维好发行Reg S、固定利率、美元基准规模、3年期的高级无抵押债券，初始指导价T3+175bps区域，最终指导价T3+140bps(+/-2.5bps)区域，最终定价T3+137.5bps，规模3亿美元。

此次发行由汇丰银行(B&D)、星展银行、广发证券以及丝路国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，工银国际担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●如皋市经济贸易开发总公司(惠誉：BB)直接发行Reg S、美元基准规模、固定利率、3年期的高级无抵押债券，初始指导价6.00%区域，最终指导价及最终定价5.95%，规模1.6亿美元。

此次发行由万海证券、民银资本以及海通国际(B&D)以及国泰君安国际担任联席全球协调人，由兴业银行香港分行、华泰金融(香港)、国元融资以及中达证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●中国正通汽车服务控股有限公司(穆迪：B2)直接发行Reg S、固定利率、2年期的高级美元票据，最终指导价及最终定价12%，规模1.6亿美元。

此次发行由摩根大通(B&D)、海通国际、建银国际以及中信银行国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人。

●佳源国际控股有限公司(穆迪：B2，标普：B)在原债券JIAYUA 13 3/4 02/18/23的基础上增发Reg S、固定利率、以美元计价的高级票据，最终指导价及最终定价为票面价格的100%，规模0.3亿美元。

此次发行由发行由中达证券(B&D)、中融平和证券担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联系牵头经办人。

●贵阳经济技术开发区国有资产投资运营有限公司直接发行Reg S、364天短期限、固定利息、高级无抵押、信用增强欧元债(浙商银行贵阳分行提供SBLC)，最终指导价最终定价2%，规模0.23亿欧元。

此次发行由海通国际(B&D)、Inter Capital担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人。

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

1月16日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.01%，最新价报236.4324，中资美元债投资级回报指数较上一交易日跌0.05%，最新价报209.1555，中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.15%，最新价报317.7471。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

1月16日，二级市场小幅走弱，投资级名字表现较平稳，A、BBB等级收益率波动不超过0.5bps;高收益名字涨跌不一，其中BB等级上涨，收益率下行约2.7bps，B和CCC等级下跌，收益率分别上行12.9bps、2.8bps左右。城投板块投资级名字涨跌互现，其中A等级下跌，收益率上行约2.3bps，BBB等级微涨，收益率下行约0.3bps;无评级名字稳中有涨，收益率下行0.1bps左右。地产板块投资级名字表现平稳，A、BBB等级收益率波动在0.2bps以内;高收益名字多数上涨，其中BB和B等级收益率分别下行约2.8bps、4.4bps;无评级名字表现较差，收益率上行近12.3bps。

行业方面，科技板块领涨，材料、城投板块领跌。科技板块主要受北大方正(诺熙资本有限公司)、中芯国际等名字上涨的影响，收益率下行约14bps;材料、城投板块主要受青海省投资集团等名字下跌的影响，收益率分别上行76.8bps、31.3bps左右。

今日交易活跃债券名字IQ 2 04/01/25(爱奇艺)，PRXNA 3.68 01/21/30(Prosus公共有限公司)，ICBCIL Float 05/15/21(工银国际租赁财务有限公司)。

●中资美元债信用等级分类表现▼