惠誉：予大新银行T2次级票据“BBB-”最终评级

久期财经讯，10月27日，惠誉授予中国香港特区的大新银行有限公司(Dah Sing Bank, Limited，简称“大新银行”，BBB+/稳定/bbb+)规模为3亿美元、符合巴塞尔协议III的二级(T2)次级票据“BBB-” 最终评级。

上述票据归属于大新银行的20亿美元中期票据计划，将于2021年11月2日发行。该票据期限为10年，第5年起及此后每半年可由大新银行赎回。截至首次赎回日，票据的固定利率为每年3%，此后每半年重置一次，利率基于五年期美国国债利率加上195bp。票据将面向机构投资者发行，并将在香港证券交易所上市。

这些票据将符合T2资本的条件，因为其条款包括当局可自行决定触发的非生存点。此外，如果中国香港地区处置机制当局认为有必要恢复该行的可持续经营状况，当局可以通过其法定权力，推翻票据的合同条款。大新银行将使用新发行债券的收益来与2021年11月可赎回的现有债务进行置换。

最终授予的评级在收到的最终文件与已收到信息相符后进行，并与2021年10月25日授予的预期评级一致。

关键评级驱动因素

惠誉授予该票据的评级比大新银行的生存能力评级(VR)低两个子级，后者是该票据的锚定评级。相差两个子级反映了惠誉对次级票据损失严重程度的基准调整，以及惠誉预计若该行被认为不可持续经营情况下回收前景差。

大新银行的评级于2021年5月14日获确认，反映了该行在当地的特许经营权及其适中的风险偏好。惠誉预计大新银行的资本水平将与其风险偏好保持相称，因为惠誉预计该行将适度增长。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级/上调行动的未来发展因素包括：

-如果该行的VR获得上调，则次级票据的评级将获得上调。

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级/下调行动的未来发展因素包括：

-如果该行的VR被下调，则次级票据的评级将被下调。