中资美元债周刊：美债收益率大跌，一级市场发行总规模101.45亿美元

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《周刊：美债收益率大跌，一级市场发行总规模101.45亿美元》。

本周一级市场新发20只，总规模101.45亿美元，较上周增长约1倍。二级市场走弱，投资级、无评级名字普涨，高收益名字涨跌互现;行业方面，能源、公用事业板块领涨，通讯、非必需消费板块领跌。

指数方面，中资美元债总回报指数(Bloomberg Barclays)较上周涨0.47%，中资美元债回报指数(Markit iBoxx)较上周涨0.30%，投资级回报指数(Markit iBoxx)较上周涨0.82%，高收益回报指数(Markit iBoxx)较上周跌0.83%。

基准情况

1.美国国债到期收益率

02月28日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：0.913%，较上周跌44.13bp;

3年期(T3)：0.8972%，较上周跌42.14bp;

5年期(T5)：0.9356%，较上周跌38.68bp;

10年期(T10)：1.1486%，较上周跌32.27bp。

数据来源：Bloomberg

2.汇率情况

02月28日，人民币兑美元中间价报7.0066，较上一交易日调升149个基点，较上周累计调升144个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9896，较上一交易日涨265个点，较上周累计涨490点。美元指数跌0.28%报98.133，本周跌1.22%，创去年6月以来最大周跌幅。

一级市场

本周一级市场新发20只，总规模101.45亿美元，较上周增长约1倍，金融机构和地产商发行为主。金融机构新发5只，总规模45.2亿美元，其中中国银行发行28.2亿美元AT1非累积优先股，定价3.6%，为本周最大发行规模。地产商新发11只，总规模35.75亿美元，其中弘阳集团发行2.75亿美元，定价10.875%;当代置业发行1.5亿美元，定价12.85%，定价均超过10%。

新发▼

二级市场

1.中资美元债指数(Bloomberg Barclays)

中资美元债总回报指数较上周涨0.47%，最新价报138.2308，新兴市场美元债总回报指数较上周跌1.35%，最新价报1225.5229。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债指数(Markit iBoxx)

中资美元债回报指数较上周涨0.30%，最新价报239.6047，中资美元债投资级回报指数较上周涨0.82%，最新价报213.8485，中资美元债高收益回报指数较上周跌0.83%，最新价报315.7575。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

非金融回报指数较上周涨0.81%，最新价报216.8216，金融回报指数较上周跌0.17%，最新价报299.6084，主权债回报指数较上周涨1.67%，最新价报158.3007，房地产回报指数较上周跌0.67%，最新价报338.5127。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

3.中资美元债收益率走势

中资美元债最差收益率3.4205%，较上周下行11.64bp，投资级最差收益率2.5027%，较上周下行23.78bp，高收益最差收益率8.0586%,较上周上行34.86bp。

数据来源：Bloomberg

4.亚洲美元债最差收益率

亚洲美元债投资级最差收益率2.4371%，较上周下行18.65bp，高收益最差收益率6.646%，较上周上行45.43bp。

数据来源：Bloomberg

5.中资美元债不同等级表现

投资级名字普涨，A、BBB等级收益率下行21.1bps~27.2bps左右;高收益名字涨跌互现，其中BB和B等级下跌，收益率分别上行约43.2bps、184.7bps，CCC等级大涨，收益率下行近337.4bps;无评级名字表现较好，收益率下行约32.1bps。

来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级

6.中资美元债不同行业表现

行业方面，能源、公用事业板块领涨，通讯、非必需消费板块领跌。能源板块主要受安东油田服务等名字上涨的影响，收益率下行约24bps;公用事业板块主要受上海电力金融有限公司等名字上涨的影响，收益率下行约23.1bps;通讯板块主要受鹏博士等名字下跌的影响，收益率上行近241.5bps;非必需消费板块主要受国美零售、新疆广汇实业投资等名字下跌的影响，收益率上行98bps左右。

数据来源：Bloomberg

部分收益率变动较大名字▼

市场资讯

1.评级异动

2.重要新闻

●3月1日，发改委发布《关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知》，提出企业债券发行全面施行注册制，中央国债登记结算有限责任公司为受理机构，中央国债登记结算有限责任公司、中国银行间市场交易商协会为审核机构。两家机构应尽快制定相关业务流程、受理审核标准等配套制度，并在规定的时限内完成受理、审核工作。企业债券发行人应当具备健全且运行良好的组织机构，最近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年的利息，应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，鼓励发行企业债券的募集资金投向符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。

●2月29日，海航集团官网发布公告称，自2017年末爆发流动性风险以来，在各方支持下，海航集团积极开展“自救”，但未能彻底化解风险。受2020年初“新冠肺炎”疫情叠加影响，流动性风险有加剧趋势。为有效化解风险，维护各方利益，应本集团请求，近日，海南省人民政府牵头会同相关部门派出专业人员共同成立了“海南省海航集团联合工作组”。联合工作组将全面协助、全力推进本集团风险处置工作。

●2月27日，坤智有限公司(Kunzhi Limited)、诺熙资本有限公司、Dawn Victor Limited(以下简称“发行人”)发布公告称，2月25日，北大方正集团发布了关于债权申报及其未能在2020年2月21日支付到期的超短期商业票据(19方SCP002)的本金和利息(“在岸支付违约”)的公告。发行人认为，在岸支付违约的发生构成了债券条款和条件下的交叉违约(cross-default)。此外，北大方正集团的重整程序，包括法院受理申请、委任管理人以及与债权人的债务安排，亦可能构成在上述条件下的违约事件。在重整程序下，发行人和担保人将无法对债券项下的个别债权人进行偿还。发行人将在适当时以进一步公告的方式向债券持有人更新信息。建议债券持有人在买卖发行人的证券时谨慎行事。