穆迪：予建设银行(00939.HK)澳门分行发行的高级无抵押绿色票据“A1”评级，展望“稳定”

久期财经讯，12月14日，穆迪授予中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Corporation，简称“建设银行”，00939.HK，601939.SH)澳门分行拟发行以美元计价、3年期、浮动利率、高级无抵押绿色票据“A1”评级。穆迪还同时授予建设银行澳门分行“(P)A1”本外币高级无抵押中期票据(MTN)计划评级。

评级展望“稳定”。

绿色票据将在建设银行的150亿美元中期票据计划下发行。发行的净收益将全部或部分用于融资和/或再融资，用于向参与符合条件的绿色项目的客户以及本行自身的经营活动提供贷款。

评级以收到最终文件为准，穆迪审查的文件草案的条款和条件预计不会发生任何实质性变化。

评级理据

评级以及稳定展望与建设银行的长期存款评级和展望一致，反映了此次发行的结构，以及建设银行澳门分行作为建设银行的一个分支机构，与建设银行属于同一法律实体。票据将构成建设银行的直接、无条件、非次级和无抵押义务，并且在任何时候都具有同等地位。这些票据将在到期日按票面价值赎回。

建设银行的基础信用评估(BCA)为baa1，调整后的基础信用评估(不包含附属机构支持)与其基础信用评估相同。中国没有运营处置机制。因此，穆迪在对建设银行的债务证券进行评级时采用了基础的违约损失率(Loss Given Failure)，，并假设在需要的时候，中国政府会给予非常高的支持。其结果是，高级无抵押债务评级被上调了三个子级至A1。

如果票据的本金或利息支付是可变的，且合同上依赖于非信用关联事件的发生或某一指数(非信用关联票据)的表现，穆迪将不对这些票据进行评级。

可能导致评级上调或下调的因素

上述评级与建设银行的长期存款评级一致。建设银行存款评级的任何变化都将导致建设银行澳门分行发生类似的评级变化。

基于政府的高度支持，建设银行的长期存款评级与中国政府的高级无抵押债务评级处于同一水平。因此，如果中国政府支持该银行的能力(如中国政府的高级无抵押债务评级所示)加强，评级可能被上调。

如果中国的信用状况得到改善，经济复苏强劲，信贷增长放缓，银行资本化增强，核心一级资本比率持续改善至14.0%以上，而盈利能力保持在当前水平左右，穆迪可能会上调建设银行的基础信用评估。

如果中国政府支持建设银行的意愿减弱，或者该行的基础信用评估被下调，其长期存款评级可能会面临下调压力。

如果运营环境显著减弱，比如中国经济增长放缓或企业财务杠杆继续上升，穆迪可能会下调该行的基础信用评估。如果建设银行资本总额下降，核心一级资本比率持续低于12.0%;因资产质量下降，以净收入/有形银行资产衡量的盈利能力下降，一直低于0.8%，穆迪也可能下调该行的基础信用评估。

建设银行是一家国有商业银行，也是金融稳定委员会认定的具有全球系统重要性的银行。该行总部位于中国北京，截至2021年9月30日，该行总资产为30.1万亿元人民币，总股本为2.5万亿元人民币。