中资美元债周刊：中国信达引领一级市场发行，总规模29亿美元
本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《周刊：中国信达引领一级市场发行，总规模29亿美元》。
本周一级市场美元债新发8只，总规模29亿美元，发行规模较上周略有下降，金融机构为发行主力。二级市场走弱，各等级名字不同幅度下跌，高收益名字跌幅最为明显;行业方面，所有板块全面下跌，尤以房地产、金融、非必需消费、通讯板块跌幅最为明显。
指数方面，中资美元债总回报指数(Bloomberg Barclays)较上周跌3.44%，中资美元债回报指数(Markit iBoxx)较上周跌3.24%，投资级回报指数(Markit iBoxx)较上周跌2.68%，高收益回报指数(Markit iBoxx)较上周跌4.50%。
基准情况
1.美国国债到期收益率
03月13日美国国债到期收益率情况：
2年期(T2)：0.4903%，较上周跌1.59bp;
3年期(T3)：0.6001%，较上周涨4.16bp;
5年期(T5)：0.7168%，较上周涨10.75bp;
10年期(T10)：0.9603%，较上周涨19.8bp。
数据来源：Bloomberg
2.汇率情况
03月13日，人民币兑美元中间价报7.0033，较上一交易日调贬392个基点，较上周累计调贬696个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9926，较上一交易日跌86个点，较上周累计跌526点。美元指数涨1.07%报98.488，本周涨2.47%。
一级市场
一级市场美元债新发8只，总规模29亿美元，发行规模较上周略有下降，金融机构为发行主力。金融板块中国信达发行4笔合计20亿美元，获逾109亿美元认购，为本周最大发行规模。地产板块新发2只，总规模4亿美元，其中首创集团发行3亿美元，定价2.8%;珠海华发发行1亿美元，定价4.4%。城投板块湖州经开发行2亿美元，定价4.5%;四川港荣发行3亿美元，定价4.6%。
除以上债券外，中国建设银行阿斯塔纳分行发行10亿人民币点心债，定价2.95%。
新发▼
二级市场
1.中资美元债指数(Bloomberg Barclays)
中资美元债总回报指数较上周跌3.44%，最新价报135.0761，新兴市场美元债总回报指数较上周跌7.76%，最新价报1145.1071。
数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例
2.中资美元债指数(Markit iBoxx)
中资美元债回报指数较上周跌3.24%，最新价报234.3223，中资美元债投资级回报指数较上周跌2.68%，最新价报210.9329，中资美元债高收益回报指数较上周跌4.50%，最新价报302.9167。
数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例
非金融回报指数较上周跌2.96%，最新价报213.3992，金融回报指数较上周跌3.61%，最新价报290.8937，主权债回报指数较上周跌3.04%，最新价报157.404，房地产回报指数较上周跌4.95%，最新价报323.9843。
数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例
3.中资美元债收益率走势
中资美元债最差收益率3.9809%，较上周上行83.37bp，投资级最差收益率2.7201%，较上周上行48.85bp，高收益最差收益率9.7379%,较上周上行205.13bp。
数据来源：Bloomberg
4.亚洲美元债最差收益率
亚洲美元债投资级最差收益率2.7612%，较上周上行58.66bp，高收益最差收益率8.8119%，较上周上行230.66bp。
数据来源：Bloomberg
5.中资美元债不同等级表现
各等级名字不同幅度下跌，高收益名字跌幅最为明显，其中BB和B等级收益率分别上行约190.1bps、397.2bps，CCC等级收益率上行近3Mbps;无评级名字次之，收益率上行约89.9bps;投资级名字跌势稍缓，A、BBB等级收益率上行30.1bps~36.6bps左右。
来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
6.中资美元债不同行业表现
行业方面，各板块全面下跌，尤以房地产、金融、非必需消费、通讯板块跌幅最为明显。房地产、金融板块主要受国瑞置业、鑫苑置业、中国恒大等名字下跌的影响，收益率分别上行近356.4bps、194.9bps;非必需消费板块主要受新疆广汇实业投资集团等名字下跌的影响，收益率上行约169.3bps;通讯板块主要受鹏博士等名字下跌的影响，收益率上行149.2bps左右。
数据来源：Bloomberg
部分收益率变动较大名字▼
市场资讯
1.评级异动
2.重要新闻
●3月13日，央行表示，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
●经过FOMC同意，纽约联储对其回购操作计划进行调整，临时增加额外操作：3月12日实施3月期回购操作，向市场投放至少5000亿美元流动性;13日将实施至少5000亿美元的3月期及1月期回购操作各一次。加总来看，这三轮操作共向市场紧急投放至少1.5万亿美元流动性，使得美联储总资产超过5.7万亿美元，达到历史新高。
●康得新复合材料集团股份有限公司(KANGDE XIN COMPOSITE MATERIAL GROUP CO., LTD，简称“康得新”，002450.SZ)公告称，兹涉及2019年3月18日到期利息支付违约的公告。上述票据为KANGDE 6 03/16/20，息票率6.00%、规模3亿美元，2020年3月16日到期，该票据由TOP WISE EXCELLENCE ENTERPRISE CO., LTD(清算中)发行，康得新提供无条件且不可撤销地担保。
●3月13日，新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司(Xinjiang Guanghui Industry Investment (Group) Co., Ltd.，简称“广汇集团”)就其高级票据GUANGH 7 7/8 03/30/20(以下简称“现有票据”)与2021年到期的新高级票据(以下简称“新票据”)进行交换要约。据新加坡交易所的公告，交换要约于伦敦时间2020年3月11日下午4:00到期。截至交易到期日，现有票据5808.2万美元的本金总额(约占未偿付现有票据本金总额的19.36%)接受交换要约。根据交换要约，广汇集团预计置换的新票据本金总额为5894.8万美元。交换要约的交割日将在3月19日左右。值得注意的是，仅约2成的债券持有人接受广汇集团的要约，用新债置换本月即将到期的美元票据，显示新冠疫情阴影笼罩下，投资人或对债务负担沉重的中国最大汽车经销商信心不足。
