标普：予建设银行(00939.HK)拟发行10年期T2资本证券“BBB+”长期发行评级

久期财经讯，1月12日，标普授予中国建设银行股份有限公司（China Construction Bank Corporation，简称“建设银行”，00939.HK，601939.SH，A/稳定/A-1）拟发行10年期T2资本证券“BBB+”长期发行评级。发行评级取决于标普对最终发行文件的审查。

该证券的评级比建设银行的发行人信用评级低两个子级。标普基于其从属地位和本金减记特征分别向下调整一个子级。

票据评级是以建设银行的发行人信用评级为起始标准向下调整，而不是该行的独立信用状况。这是因为建设银行是一家政府相关实体，标普认为，在面临财务问题时，中国政府为其提供特别支持的可能性“极高”。标普认为，若发生上述情况，政府很可能会采取先发制人的措施，以防止发生未能支付证券利息事件。

标普未在子级调整中纳入未能支付利息风险这一因素。标普认为利息支付条款不具备递延特征，因为未能支付利息可能导致建设银行清盘。利息支付应符合现行监管要求，并应使用该行的可用资源进行支付。

标普认为，此类证券只能在发生不可持续经营事件的基础上吸收损失。因此，标普授予该证券“最低”股权性质，并在计算建设银行调整后资本时将其排除在外。