惠誉：今年基础设施固定资产投资或将加速，缓冲房地产板块放缓影响

久期财经讯，1月28日，惠誉表示，中国的基础设施固定资产投资（FAI）可能会在2022年加速，以缓冲房地产投资放缓并稳定经济。随着基础设施FAI回升以缓解房地产投资放缓，FAI总额可能会以低个位数增长。

由于房地产FAI疲软，2021年底中国的FAI总增长率的增长幅度从2021年前9个月的7.3%降至4.9%。惠誉预计，合同销售疲软和融资渠道受限将继续影响新开工和土地收购，导致2022年房地产FAI收缩。2021年制造业FAI大幅增长，但在中国以外的供应链复苏后，2022年该部分可能会放缓。

随着政府加强专项债发行以稳定经济，基础设施可能是2022年FAI增长加速的唯一主要行业。惠誉预计，在中央政府指导提出2022年“适度超前开展”基础设施投资后，2022年上半年专项债收益用于基础设施投资的比例将上升。传统基础设施仍将受限于国家对地方政府隐性债务增长的控制，而投资重心可能会转向新的领域，包括5G、数据中心和城际高速铁路。

由于燃料价格下降和2021年第四季度需求减弱，钢铁和水泥价格下跌。随着终端市场需求疲软，钢材消耗量（过去连续12个月）也较上年同期有所下降。随着2021年上半年的快速增长，国内工程机械销售在2021年第四季度继续下降。由于上个季度属于淡季且房地产市场仍然充满挑战，建筑业继续放缓。然而，惠誉预计，中期内基础设施增长将缓解该行业放缓的影响。