惠誉：2022年亚太地区公司债券净发行或将由正转负

久期财经讯，2月24日，惠誉在一份最新的报告中表示，2022年，亚太地区跨国公司债券未偿余额可能会出现近10年来的首次下降。这体现在到期规模的增加以及发行的进一步减少，特别是在中国，净发行(发行减去到期和提前赎回)可能将由正转负。

在利率不断上升、亚太地区投机级企业利差扩大、市场更加关注投资者需求(与近年来更多由发行人驱动的市场形成对比)的背景下，跨境发行人成本可能会上升。因此，发行人将更多地依赖于各自的本地市场。惠誉还预计，投资者将对首次发行债券的公司进行更严格的审查和筛选。

2021年，中国企业净发行量降至181亿美元，至2015年以来的最低水平。这主要是由于房地产行业的118亿美元负净发行所导致。考虑到较高的到期规模和惠誉对发行规模相对较弱的预期，中国企业整体净发行规模可能在2022年转为负值。惠誉认为，中国房地产开发商的发债规模在2022年上半年将保持低位，但如果投资者对该行业的信心在2022年下半年有所改善，发债规模可能会有所回升。

亚太地区通信、媒体和科技(TMT)行业的净发行量在2021年激增了2.7倍，但2022年TMT行业的发行量也难以衡量。许多发行人有大量资本支出需要融资，但也有一些发行人持有大量现金余额，且享有其他融资渠道。那些资产负债表状况良好的银行可能会寻求发行债券，以便在预期未来几年利率上升之前锁定利率。