标普：确认工银亚洲“A”长期发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，3月24日，标普确认了中国工商银行(亚洲)有限公司（Industrial and Commercial Bank of China (Asia) Ltd.，简称“工银亚洲”）“A”长期和“A-1”短期发行人信用评级。

稳定展望反映了标普认为至少在未来两年内，工银亚洲仍将是母公司工商银行的核心子公司。同时，标普预计工银亚洲将保持强劲的资本水平和充足的风险管理，以及中等系统重要性。

评级反映了标普预计工银亚洲将继续是中国工商银行股份有限公司（Industrial and Commercial Bank of China Ltd.，简称“工商银行”，01398.HK，601398.SH，A/稳定/A-1）的核心子公司，并继续成为该集团在海外市场全面整合的主要经营实体。该行评级与母行的评级持平。

评级也反映了标普的观点，工银亚洲有可能得到中国香港特区政府的大力支持。考虑到该行在存款市场中约占4%的巨大份额以及业务的稳定性，标普预计该行在未来两年内将保持中等系统重要性。工银亚洲的关键信贷指标应能保持韧性，强劲的资本水平和充足的信贷风险管理为其提供支撑。

标普将对工银亚洲SACP的评估从“bbb+”上调至“a-”，以反映该行风险管理有所改善。该行的增长意愿管理良好，且致力于清理减值贷款，应能支持其未来两年资产质量的稳定性。标普预计该银行的资产质量将与行业平均水平保持一致。尽管最近几个月香港特区受到疫情和俄乌事件造成的经济影响。该行的贷款损失覆盖率高于同行，为不良贷款（NPL）的260%，这也可能缓解经济压力。

标普认为，工银亚洲的盈利能力可能在未来一到两年内保持大致稳定。这是因为，随着美联储加息，该银行的净息差可能会增加。考虑到持续的经济影响，工银亚洲的信贷成本可能会略有上升，但增长应能保持可控。该行年均资产回报率在2021上半年为0.7%，在同行0.6%至0.8%的范围内。

标普预计工银亚洲将在未来两年内保持其强劲的资本头寸。截至2021年6月30日，该行的普通股一级比率为16.6%，是香港特区银行中最高的。标普预计其风险调整资本（RAC）比率将在未来两年保持在14%-15%之间，低于2020年底的15.1%。这一下降将受到贷款增长的推动，标普预计未来两年贷款增长率将达到中高个位数。

尽管标普最近将香港特区2022年的GDP增长率作出调整，工银亚洲仍有可能保持业务稳定。近年来，该行继续发展其零售银行业务，同时保持其企业银行业务实力，为大型国有企业和行业龙头服务。随着大湾区一体化的深化，工银亚洲可以利用跨境财富管理连接等关键举措来加强其零售业务，并扩大其零售客户群。然而，该行的分销网络与香港特区较大型同行相比，其规模较小。

工银亚洲低成本存款在2021上半年强劲增长，这得益于加强零售存款业务和丰富的市场流动性。这改善了其融资状况。尽管如此，该银行的存款特许经营权仍然弱于规模较大的当地同行。

工银亚洲的稳定展望反映了其母公司工商银行的展望，因为标普相信工银亚洲将在至少未来两年内保持集团的核心子公司地位。与此同时，标普预计该行将保持强劲的资本水平、充足的风险管理，并在香港特区银行体系中保持中等系统重要性。

标普估计，未来24个月，工银亚洲评级被下调的可能性非常低。

如果标普下调母行的评级，同时将工银亚洲的SACP下调一个子级，标普可能下调工银亚洲的评级。

如果标普上调工商银行的评级，标普可能会上调工银亚洲的评级，在标普看来，这在未来两年内不太可能实现。