惠誉：获评中国企业信贷基本面持续改善，地产复苏缓慢导致负面评级多出现于房企

久期财经讯，7月25日，惠誉在最新的一篇报告中表示，2022年底中国经济增长提速后，获惠誉评级中多数中国企业的信贷基本面都有所改善。随着线下服务消费和运营的正常化，消费者相关行业出现了自2023年初以来最多的正面评级行动。

由于下游企业因消费拉动型复苏的利润增长被上游企业因大宗商品价格下跌导致的利润下降所抵消，惠誉预计，2023年获评的中国企业的总收入和EBITDA将分别适度增长1.4%和4.8%。自2023年第二季度以来，中国经济增速有所放缓，原因是消费者信心疲软，房地产销售复苏缓慢。因此，到2023年，获评企业的EBITDA总利润率仅会小幅增长约40个基点至13.0%。

惠誉预计，受消费相关公司支出正常化、制造公司对新兴行业的多元化投资以及公用事业公司持续执行能源转型战略的推动，2023年获评企业的资本支出将增长6%，略高于2022年的5%。适度的扩张速度以及关键资本支出者强劲的现金内生能力和股权融资渠道表明，获评企业的EBITDA净杠杆总额可能在2023年保持稳定。

今年迄今为止，正面评级行动的数量超过了负面评级行动的数量，反映出获惠誉评级企业组合的信贷基本面有所改善。鉴于融资环境对民营企业仍然具有挑战性，房地产销售复苏速度缓慢，因此负面评级行动主要出现于房地产行业。