中金：2023年1-9月中资美元债总体回报率小幅为正，供给量延续低位
作者：中金研究
2023-09-28 13:37
本文来自微信公众号“中金固定收益研究”，作者：于杰、袁文博等，原标题《【中金固收·重磅推荐】防御为主，静候机会 —— 2023年四季度中资美元债市场展望》。
中金研究
本文为2023年四季度中资美元债市场展望，本文回顾了2023年1-9月美债市场和中资美元债市场表现，美债收益率震荡上行波动较大，中资美元债总体回报率小幅为正，但高收益板块仍为负、主要是地产板块拖累，中资美元债一级发行仍在低位，净增量继续为负。展望四季度，我们认为在美国经济和通胀韧性的情况下，叠加油价回升，四季度美国可能继续加息，推动美债收益率曲线进一步上升， 10年期美国国债收益率可能回升到接近5%的水平。中资美元债板块，我们认为投资级中资美元债收益率或维持震荡，高收益板块可适当寻找交易机会。我们认为城投板块化债政策较为有力，地产板块关注行业走势与处置进展，金融和产业板块可选品种增厚收益，总体思路以防御为主、静候机会。
正文
