国信：地缘溢价与通胀粘性重塑政策路径，美债收益率高位盘整

在通胀粘性与地缘风险的压制下，美债收益率全线承压，10年期美债收益率在4.35%附近高位盘整。

国信证券 4月14日

中信建投：南向通扩容深化跨境联通，人民币国际化助推香港特区金融市场发展

香港特区作为人民币国际化的核心枢纽，其债券市场有望迎来扩容。随着人民币使用范围扩大，香港特区债券市场的交易品种将不断增加，流动性会更好，机构参与也会更加活跃。

中信建投证券 4月10日

中信：2025年点心债发行规模约1.3万亿元，南向通机制持续优化助力市场发展

在“南向通”机制持续优化、参与机构范围逐步扩大的背景下，境内资金配置离岸人民币债券的便利性和可行性显著提升。

中信证券 4月2日

国信：美国通胀率出现反弹迹象，美债利率曲线熊陡化

鉴于通胀率在2026年出现反弹迹象，且长期通胀预期有脱锚风险，美联储可能不得不放弃年内降息的计划，甚至在极端情况下重启加息以锚定预期。

国信证券 3月31日

油价飙升增添变量，市场预期美联储年内首次降息时点推迟至十二月

受油价飙升冲击通胀预期，这为美联储的降息路径增加了新的变量。期货市场定价显示，年内首次降息时点已从九月推迟至十二月，今年全年的降息次数预期缩减。

国泰君安国际 3月17日

国信：2月美国CPI数据整体符合预期，美债收益率高位震荡

在滞胀阴影下，美债收益率曲线呈现复杂的拉锯态势。一方面，长期增长放缓的担忧理论上应压低长端利率;另一方面，升温的通胀预期封锁了收益率的下行空间，致使10年期美债收益率在4.1%-4.3%区间反复震荡。

国信证券 3月16日

国信：美国1月核心PPI数据超预期，市场避险情绪驱动美债利率下行

1月核心PPI意外飙升叠加美国关税新政和冲突引发的原油供应风险，显著加剧“再通胀”风险，迫使美联储将降息预期推迟至6月。

国信证券 3月3日

兴业：1月中资美元债发行规模环比增加，二级市场美债表现分化

1月中资美元债共发行112只，总规模764亿美元，发行数量较2025年12月明显增加。二级市场，美债表现分化，中资美元债回报率边际上升。

兴业研究 2月24日

国信：美国1月ISM数据远超预期，美债曲线陡峭化博弈升温

制造业PMI从47.9大幅跃升至52.6，显著高于预期，重返扩张区间并创近几年新高；服务业方面，PMI维持在53.8的阶段性高位，扩张态势稳健。

国信证券 2月12日

兴证：2025年中资美元债供给边际改善，点心债发行扩容趋势延续

2025年海外债的回报相较于境内债更为可观，其中点心债和中资美元债兼具稳定性，作为提供增量收益的低波资产受到投资者的持续关注。此外，渠道扩容也利好境外债投资的长期发展。

兴证固收 2月12日