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国信:通胀数据分化但降息预期稳固,市场聚焦全球央行年会
在美国经济“通胀粘性+就业转弱”背景下,维持中短久期美债为核心配置,辅以高评级中资美元债增强收益,谨慎对待长端波动,防范杰克逊霍尔可能带来的预期差冲击
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标普信评:政策驱动下电力企业新能源资本开支旺盛,行业整体信用质量维持稳定
我们预计,在上网电价下降和高额资本开支的双重压力下,业内企业的杠杆水平将进一步上升。但受益于清洁能源发电较低的现金成本,这些企业的付息能力仍然较强。
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天风:上半年中资美元债一级发行改善,下半年境内外利差差距推动南向资金流入
自2024年以来,中资美元债的发行规模较于2022-2023年有所改善,2025年1-6月累计发行中资美元债894亿美元,同比增加12%,但整体仍少于2020-2021年。
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中信建投:7月中资美元债一级市场发行环比增加122.45%,二级市场指数均上涨
2025年7月,中资美元债一级市场共计发行178.05亿美元,环比2025年6月份增加122.45%,同比去年7月增加63.61%。
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中国银河证券:7月中资美元债主要板块利差收窄,8月降息预期升温下美债利率震荡下行
降息预期上升及关税扰动,预计美债利率震荡下行。
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申万宏源:南向通扩容下点心债仍有望继续表现突出,二级市场流动性或持续提升
南向通扩容背景下,增量资金涌入,点心债仍有望继续表现突出。
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华泰证券:中资境外债存续已突破7000亿美元,南向通扩容助推离岸债市场升级
中资企业赴境外发债是充分利用国际低成本资金、构建多元化融资渠道的重要方式,目前中资境外债存续已突破7000亿美元,以中资美元债、点心债为主,投资者结构丰富。
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联合国际:再融资需求带动上半年中资离岸债新发增长,自贸区债重启或助推下半年延续动能
展望未来,鉴于城投企业的再融资需求依然强劲,且自贸区债券重启发行,再加上利率预期下行和政策支持力度加大,我们预计中资离岸债新发规模将在2025年下半年继续增长
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中诚信亚太:上半年中资美元债新发规模稳中有升,预计下半年发行量或将延续增长趋势
中诚信亚太发布债券市场研究,中资境外债市场整体平稳,需关注城投流动性风险和再融资压力
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国信:南向通扩容将提升离岸人民币债券市场流动性,近两周美债利率呈现陡峭化趋势
扩容也将带动香港特区债市发展,提升离岸人民币债券市场流动性,进一步推动人民币国际化和内地与香港特区资本市场的互联互通。