中信建投：南向通全景解析与标的复盘

截至2025年底，香港金管局数据显示，香港特区债券市场主要由港币债、离岸人民币债、G3债(美元、欧元、日元计价的债券)组成，存量分别为2592、2296、5336亿美元。

中信建投证券 7月2日

中信证券：一文解读三大新变化下的点心债

从外管局披露的《中国银行业对外金融资产和负债》中银行业持有人民币债的数据看，2024年以来银行对离岸人民币债的持有规模呈增加趋势，截至2025年末，持有规模为1.10万亿元，持有占比超过50%。

中信证券 6月25日

国信：美联储沃什首秀释放偏鹰改革信号，美债收益率曲线明显走平

当前美元债市场的核心矛盾已从“何时降息”转向“高利率需要维持多久、是否存在再加息风险”。

国信证券 6月22日

天风：点心债利差有望延续收窄，中资美元债关注估值修复

若后续通胀压力逐步缓解、美联储加息预期逐步落空，美债利率有望开启趋势性下行，届时中资美元债或迎来估值修复与票息收益共振的投资机会。

天风证券 6月12日

国信：美国强就业与通胀风险削弱降息预期，美债收益率整体上行

强就业与通胀风险共振，使得市场继续削弱降息预期，并开始计入年内加息可能性，美联储“高利率维持更久”的政策约束进一步强化。

国信证券 6月9日

中金：5月中资美元债发行回升，美债利率短期或维持高位震荡

2026年5月中资美元债(不含CD)发行量为51.65亿美元，同比下降、环比增长，净增量为-39.71亿美元，净流出规模收窄。

中金研究 6月3日

中金：美联储4月维持利率不变符合预期，下一次降息或推迟至第四季度

北京时间今天凌晨结束的4月FOMC上，美联储按兵不动，继续维持基准利率在3.5%~3.75%，符合市场预期。

中金研究 4月30日

国信：市场预期美联储4月按兵不动，美债利率受通胀持续高位震荡

10年期美债收益率维持在4.3%的高位，30年期收益率达4.91%，反映出市场对通胀持续性的深度忧虑。

国信证券 4月28日

兴业：3月中资美元债发行规模环比减少，二级市场美债收益率先扬后抑

一级市场： 3月中资美元债共发行72只，总规模55亿美元，发行规模环比减少；二级市场：3月以来美债收益率先上后下，美伊局势与通胀预期主导定价

兴业研究 4月22日

中金：美联储沃什主张缩表与降息协同推进，强调维护美联储独立性

美联储主席提名人凯文·沃什出席参议院银行委员会听证会，表露了“缩表与降息”双线并行的核心政策主张。

中金研究 4月22日