中信：2025年点心债发行规模约1.3万亿元，南向通机制持续优化助力市场发展

在“南向通”机制持续优化、参与机构范围逐步扩大的背景下，境内资金配置离岸人民币债券的便利性和可行性显著提升。

中信证券 4月2日

国信：美国通胀率出现反弹迹象，美债利率曲线熊陡化

鉴于通胀率在2026年出现反弹迹象，且长期通胀预期有脱锚风险，美联储可能不得不放弃年内降息的计划，甚至在极端情况下重启加息以锚定预期。

国信证券 3月31日

油价飙升增添变量，市场预期美联储年内首次降息时点推迟至十二月

受油价飙升冲击通胀预期，这为美联储的降息路径增加了新的变量。期货市场定价显示，年内首次降息时点已从九月推迟至十二月，今年全年的降息次数预期缩减。

国泰君安国际 3月17日

国信：2月美国CPI数据整体符合预期，美债收益率高位震荡

在滞胀阴影下，美债收益率曲线呈现复杂的拉锯态势。一方面，长期增长放缓的担忧理论上应压低长端利率;另一方面，升温的通胀预期封锁了收益率的下行空间，致使10年期美债收益率在4.1%-4.3%区间反复震荡。

国信证券 3月16日

国信：美国1月核心PPI数据超预期，市场避险情绪驱动美债利率下行

1月核心PPI意外飙升叠加美国关税新政和冲突引发的原油供应风险，显著加剧“再通胀”风险，迫使美联储将降息预期推迟至6月。

国信证券 3月3日

兴业：1月中资美元债发行规模环比增加，二级市场美债表现分化

1月中资美元债共发行112只，总规模764亿美元，发行数量较2025年12月明显增加。二级市场，美债表现分化，中资美元债回报率边际上升。

兴业研究 2月24日

国信：美国1月ISM数据远超预期，美债曲线陡峭化博弈升温

制造业PMI从47.9大幅跃升至52.6，显著高于预期，重返扩张区间并创近几年新高；服务业方面，PMI维持在53.8的阶段性高位，扩张态势稳健。

国信证券 2月12日

兴证：2025年中资美元债供给边际改善，点心债发行扩容趋势延续

2025年海外债的回报相较于境内债更为可观，其中点心债和中资美元债兼具稳定性，作为提供增量收益的低波资产受到投资者的持续关注。此外，渠道扩容也利好境外债投资的长期发展。

兴证固收 2月12日

国信：美国11月PCE通胀基本符合预期，地缘风险与财政隐忧下美债利率升至半年新高

CME美联储观察工具显示市场以接近97%的概率近乎完全定价1月不降息的可能性，年内第一次降息或在6月-7月。

国信证券 1月26日

国泰海通：上周中资美元债市场表现稳健，收益率随美债中枢上行而小幅走高

上周(2026年1月9日至1月16日)，全球债券市场在政策预期分化与经济韧性信号的交织下维持高位震荡态势。

国泰海通证券 1月23日