标普：予香港电讯拟发行的无抵押美元债“BBB”长期发行评级

久期财经讯，9月24日，标普全球评级公司将其对HKT Capital No. 5 Ltd. 拟发行以美元计价的无抵押美元票据“BBB”长期发行评级。上述发行人为香港电讯(HKT)有限公司(Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited，BBB，负面，以下简称“香港电讯”)的直接全资附属公司。香港电讯及其母公司香港电讯集团控股有限公司(HKT Group Holdings Limited，以下简称“香港电讯集团” ) 为该上述票据提供不可撤销地及无条件的连带担保。香港电讯将发行所得用于一般公司用途，包括偿还现有债务。

考虑到该公司资本结构的最低次级风险，标普对该票据的评级与香港电讯的发行人信用评级相同。

标普综合评估香港电讯及香港电讯信托与香港电讯有限公司(HKT Trust and HKT Ltd.，06823.HK，以下简称“香港电讯信托”)，后者通过香港电讯集团全资拥有香港电讯。

截至2019年6月30日，香港电讯和香港电讯信托的资本结构包括401亿港元的银行贷款和债券，其中没有一项是有抵押的，也没有一项在结构上是属于高级的。

2019年8月28日，标准普尔全球评级机构将香港电讯的评级展望从“稳定”下调至“负面”，同时确认其“BBB”长期发行人信用评级。上述负面展望反映了标普的看法，即未来12至24个月内，香港电讯的最终母公司电讯盈科有限公司(PCCW Limited，00008.HK)的债务杠杆率(债务与EBITDA比率)将维持在4.5倍的高位。这主要是因为电讯盈科对房地产和媒体业务的投资，以及其高派息导致。

标普相信香港电讯及香港电讯信托的业务及财务表现在未来两年将保持稳定，债务杠杆率为3.4至3.7倍。标普认为，该公司强大的网络基础设施和频谱所有权将继续维持其服务覆盖范围、产品多样性和品牌知名度，这些对其市场领导地位至关重要。标普还相信香港电讯及香港电讯信托对5G通讯投资将保持严谨。