旭辉控股集团(00884.HK)已向债券持有人等提交全面解决方案的初步提案

旭辉控股集团(00884)公布境外流动资金状况全面解决方案以及业务发展的最新情况。

1.制定全面解决方案的进展

本公司希望向市场提供最新情况，介绍关于其境外流动资金状况全面解决方案的进展，以及迄今为止已讨论过的该提案的指示性条款。

本公司一直积极与其财务顾问海通国际证券有限公司和法律顾问年利达律师事务所合作，寻求全面解决当前境外流动资金问题的方案，以为维护所有持份者的利益实现本公司业务的长期可持续性及可行性。

为此，本公司及其境外顾问一直与协调委员会（「协调委员会」）及其顾问安迈融资顾问有限公司和安理国际律师事务所、债券持有人小组（「债券持有人小组」）及其顾问华利安诺基（中国）有限公司和凯易律师事务所进行沟通和具建设性的接触，以推进就本公司的境外债务制定一个经各方协商一致的全面方案。

截至目前，经考虑与协调委员会和债券持有人小组持续进行的详细和建设性讨论、当前的市场状况以及本集团的最新业绩表现后，本公司已就全面解决方案的经济条款向协调委员会、债券持有人小组及其顾问提交了一份经完善的提案。

如二零二二年十二月公告所述，本公司一直致力公平对待其所有境外债权人，为此，本公司一直积极与债券持有人小组及其顾问沟通，向债券持有人提供可接受的保证，认购事项的余下所得款项净额（「余下所得款项」）不会用于债券持有人利益以外的任何用途。二零二三年十月，本公司就余下所得款项与独立服务供货商Serica Agency Limited设立正式的托管安排。

过去数月，协调委员会、债券持有人小组及其顾问与本公司及本公司的顾问紧密合作，对本集团的财务和经营状况进行了深入的尽职调查。为此，本公司已积极响应了一系列尽职调查问题，并提供了各种形式的证明文件、文檔和证据。各方在制定全面解决方案和收窄各项经济条款上的分歧方面亦取得了重大进展。

本公司感谢境外债权人对本公司目前工作的持续支持及参与。现时并无任何债权人开展针对本公司的法律程序。

2.全面解决方案的初步提案

本公司已向协调委员会和债券持有人小组提出了有关全面解决方案的最新提案（「该提案」），其若干主要内容概述如下。

(a)该提案解决本公司在无担保贷款授信、美元计价优先票据、优先永续证券和可换股债券项下的境外债务，以及截至交易生效日期（「生效日」）的应计利息（按非违约利率计算）（「适用债务」）。

(b)该提案考虑向适用债务项下的持有人╱贷款方（统称「该等债权人」）提供五(5)个选项（「选项」，各为「选项」），将其适用债务转换为不同的美元计价票据（「新票据」）或美元╱人民币计价贷款（「新贷款」，与新票据合称「新债务工具」），为该等债权人提供不同结构，包括无本金削减的纯展期（分别以票据和贷款授信的形式）、小幅本金削减的展期、本金大幅削减的展期以及附带部分转股的展期，以满足该等债权人不同的偏好和需求。

(c)本公司力求通过对本公司综合资产负债表进行去杠杆化（目标约33亿美元至40亿美元）及制定一个可持续的摊销时间表解决适用债务项下的境外债务总额，以为本公司提供一个稳健的资本结构。因此，选项包含了本金削减和转股的元素。对于附带转股元素的选项，于生效日的建议转股价为本公司股份现行交易价格的倍数，而后续阶段的转股价可能会有所不同。转股考虑以一种最终期限为7年的工具进行，附带于生效日及其后每个周年日强制转股的元素。

(d)本公司拟通过香港及╱或其他适用司法管辖区的协议安排计划，并可能与一次╱多次同意征集互为条件，对交易前受益于相同╱大致上类似权利的适用债务实施全面解决方案。本公司的可换股债券的条款将根据其条款和条件进行修订，拟议修订条款（可能与选项相同或不同）将提供予可换股债券持有人。

(e)大多数选项的摊销时间将为数年，到期日介乎生效日起2至9年不等。附带转股及╱或本金削减元素的选项的加权平均到期日较其他选项短。对于无本金削减或不附带转股元素的选项而言，到期日可能会缩短（在上述范围内），而其与生效日后归属于本公司所有者的合约销售金额挂钩。

(f)新债务工具的票面利率将介乎2%-4%之间。大部分选项将包括利息递延机制，递延利息（不计复利）将在偿还最后一期摊销分期付款时或其后一次性支付。对于无本金削减的选项而言，则制定了一个利率递增机制（票面利率保持在上述范围内），该机制与生效日后归属于本公司所有者的合约销售金额挂钩。对于所有选项（大幅本金削减的选项除外）而言，则设计了一个利率递减机制（票面利率保持在上述范围内），该机制与生效日后归属于本公司所有者的合约销售金额挂钩。

(g)所有选项都将获提供相同的保证和担保组合作为增信。增信组合包含境内和境外元素，包括但不限于特定项目╱资产组合的现金归集、股份抵押╱质押以及于旭辉集团股份有限公司（为本公司的间接全资附属公司）结欠本公司的大额公司间债权上设置担保。

(h)考虑向支持该提案的该等债权人提供同意费。

为免生疑问，于本公告日期，本公司仍在与协调委员会及债券持有人小组磋商，而本公司、协调委员会及债券持有人小组尚未就全面解决方案的条款达成最终协议。本公司期望将继续与债权人进行积极和建设性的对话，并保持积极的势头，以期在切实可行的情况下尽快就全面解决方案的各项经济条款进一步收窄分歧。为此，本公司将继续在适当的时候向所有持份者提供有关进程的重大最新情况。

截至 2023年6月 30日，就境外债务而言，该集团应占计息负债总额(不包括应计利息)约为70亿美元，其中包括优先票据未偿还本金额约40亿美元、可换股债券未偿还本金额约18.95亿港元、优先永续证券未偿还本金额约3亿美元、无担保贷款授信未偿还本金额约23亿美元以及项目层面债务未偿还本金额约1.105亿美元。

此外，截至 2023年 6月 30日，该集团应占现金余额约为人民币192亿元，且如公司 2023年中期报告所披露，该集团投资性物业公平值约为人民币456.25亿元(受限于该报告中说明的假设、限制和计算方法)。该集团若干境外公司是大额公司间债权的受益人，包括旭辉集团股份有限公司结欠 公司的债权，以及该集团境内公司结欠外商独资企业的债权。

自2023年下半年至2032年期间，该集团境内开发项目(包括该集团及其合营公司及联营公司所开发的项目)所产生的累计现金流总额(在偿还项目层面债务之后)估计约为人民币1040亿元至人民币1150亿元。

如上所述，截至2023年6月30日，该集团投资物业公平值约为人民币456亿元，而集团考虑因应市况及资产运营状况，逐步出售其一部分投资物业及境外资产，预期可为该集团增加整体流动资金约人民币120亿元至人民币140亿元。

可偿还境外债务的累计现金流总额估计约为人民币300亿元至人民币350亿元。

尽管该公司面临流动性压力，但该集团的业务运作在所有重大方面均如常。该集团竭力保交付、保经营和维持境内融资安排，为所有持份者保存价值。2023年，该集团及其合营企业及联营公司合计交付约11.8万套物业单位，刷新了该集团成立以来的年度交付纪录。2024年房地产市场仍处于调整期，在可能面临更多困难的情况下，该集团仍将竭尽全力冲刺交付8万套物业单位的品质交付目标，预计建安成本超过人民币300亿元。