仁和资本：上两周中资美元债一级市场新发回升，通胀数据分化下降息预期升温

本文来自微信公众号“香港仁和资本”。

笔者观点

本期一级市场发行规模有所增加，美元债新发5只，总规模11.71亿美元，以工业和金融发行为主。二级市场方面，Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数本期下行0.35%;Markit iBoxx中资美元债回报指数下行0.17%，投资级回报指数跌幅为0.24%，高收益回报指数本期上涨0.40%，高收益表现整体强于投资级。

一级市场发行信息

本期一级发行规模有所增加，新发5只，总规模为11.71亿美元。以工业板块和金融板块发行为主：工业板块新发3只，总规模约为6.5632亿美元，金融板块新发2只，总规模约5.15亿美元;中国国际金融(国际)有限公司发行5亿美元债券，为当周最大发行规模。此外，广发控股(香港)有限公司发行单笔0.15亿美元债券，定价为6.05%，为本期定价最高的新发债券。

新发债券：

图表1：一级市场新发美元债信息概况

资料来源：Bloomberg，华创证券，美元债观察，仁和资本

二级市场表现概览

Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数于1月19日报124.9919，本期下行0.35%，新兴市场美元债总回报指数回落0.43%收报1154.626。截至1月19日，Markit iBoxx中资美元债回报指数、中资美元债投资级回报指数以及中资美元债投机级回报指数分别为220.707、216.6369和199.5036，1月12日以来的涨跌幅分别为-0.17%、-0.24%和+0.40%。非金融回报指数本期跌幅为0.39%，收报220.9669;金融回报指数上行0.03%收于254.8142;主权债回报指数下跌0.60%至155.0344;房地产回报指数本期上行0.02%，最新价报139.998。

图表2：中资美元债、投资级、高收益回报指数变动

资料来源：Bloomberg，国元证券，美元债观察

注：以2023年1月1日为基点

评级调整追踪

图表3：近期中资美元债评级调整

资料来源：Bloomberg，穆迪，标普，惠誉

久期财经，仁和资本

基准数据情况

截至1月19日，2年期美国国债到期收益率报4.3662%，较期初上行10.33bp;3年期美债收益率报4.1556%，本期上行13.47bp;5年期美债收益率报4.0636%，区间上行16.90bp;10年期美债收益率报4.1632%，本期上行19.08bp。汇率方面，1月19日，人民币兑美元中间价报7.2097，本期上涨381bp;在岸人民币兑美元收盘(16:30)报7.1932，本期累涨298bp。美元指数报103.377，上行1.15%