仁和资本：上两周中资美元债一级市场发行回落，美债利率震荡下行

本文来自微信公众号“香港仁和资本”，原标题《中资美元债双周刊：一级市场发行回落，美债利率震荡回落》。

笔者观点

本期一级市场发行规模有所减少，美元债新发5只，总规模9.86亿美元，以工业和金融发行为主。二级市场方面，Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数本期上行0.24%;Markit iBoxx中资美元债回报指数上行0.23%，投资级回报指数涨幅为0.22%，高收益回报指数本期上涨0.35%，高收益表现整体强于投资级。

一级市场发行信息

本期一级发行规模有所减少，新发5只，总规模为9.86亿美元。以工业板块和金融板块发行为主：工业板块新发2只，总规模约为3.5亿美元，金融板块新发3只，总规模约6.362亿美元;中国农业银行股份有限公司纽约分行发行6亿美元债券，为当周最大发行规模。此外，广发全球资本有限公司单笔0.1亿美元债券，定价为6.27%，为本期定价最高的新发债券。

新发债券：

图表1：一级市场新发美元债信息概况

资料来源：Bloomberg，华创证券，美元债观察，仁和资本

二级市场表现概览

Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数于1月26日报125.2945，本期上行0.24%，新兴市场美元债总回报指数回升0.01%收报1154.786。截至1月26日，Markit iBoxx中资美元债回报指数、中资美元债投资级回报指数以及中资美元债投机级回报指数分别为221.2186、217.1077和200.2087，1月19日以来的涨跌幅分别为+0.23%、+0.22%和+0.35%。非金融回报指数本期涨幅为0.31%，收报221.6447;金融回报指数上行0.18%收于255.2788;主权债回报指数上涨0.17%至155.2992;房地产回报指数本期上行0.26%，最新价报140.3634。

图表2：中资美元债、投资级、高收益回报指数变动

资料来源：Bloomberg，国元证券，美元债观察

注：以2023年1月1日为基点

评级调整追踪

图表3：近期中资美元债评级调整

资料来源：Bloomberg，穆迪，标普，惠誉

久期财经，仁和资本

基准数据情况

截至1月26日，2年期美国国债到期收益率报4.2819%，较期初下行8.43bp;3年期美债收益率报4.0800%，本期下行7.56bp;5年期美债收益率报3.9765%，区间下行8.71bp;10年期美债收益率报4.0963%，本期下行6.69bp。汇率方面，1月26日，人民币兑美元中间价报7.1843，本期下行254bp;在岸人民币兑美元收盘(16:30)报7.1779，本期累计下行153bp。美元指数报103.468，上行0.09%