仁和资本：上周中资美元债一级市场发行持续回暖，二级市场高收益表现优于投资级

本文来自微信公众号“香港仁和资本”，原标题《中资美元债周刊：一级市场持续回暖，二级市场高收益优于投资级》。

笔者观点

本期一级市场发行规模有所增加，美元债新发6只，总规模20.18亿美元，以金融和工业发行为主。二级市场方面，Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数本期下行0.53%;Markit iBoxx中资美元债回报指数下行0.21%，投资级回报指数跌幅为0.33%，高收益回报指数本期上涨0.57%，高收益表现整体强于投资级。

一级市场发行信息

本期一级发行规模有所增加，新发6只，总规模为20.18亿美元。以金融板块和工业板块发行为主：金融板块新发5只，总规模约为19.68亿美元，工业板块新发1只，总规模约0.5亿美元;友邦保险控股有限公司发行10亿美元债券，为当周最大发行规模。此外，富卫集团有限公司单笔9亿美元债券，定价为8.4%，为本期定价最高的新发债券。

新发债券：

图表1：一级市场新发美元债信息概况

资料来源：Bloomberg，华创证券，美元债观察，仁和资本

二级市场表现概览

Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数于4月5日报126.3079，本期下行0.53%，新兴市场美元债总回报指数回落0.41%收报1183.535。截至4月5日，Markit iBoxx中资美元债回报指数、中资美元债投资级回报指数以及中资美元债投机级回报指数分别为223.5772、218.7599和206.7733，3月29日以来的涨跌幅分别为-0.21%、-0.33%和+0.57%。非金融回报指数本期跌幅为0.51%，收报223.7426;金融回报指数上行0.09%收于258.7148;主权债回报指数下跌0.82%至154.505;房地产回报指数本期上行1.11%，最新价报145.5081。

图表2：中资美元债、投资级、高收益回报指数变动

资料来源：Bloomberg，国元证券，美元债观察

注：以2023年1月1日为基点 

评级调整追踪

图表3：近期中资美元债评级调整

资料来源：Bloomberg，穆迪，标普，惠誉

久期财经，仁和资本

基准数据情况

截至4月5日，2年期美国国债到期收益率报4.7704%，较期初上行15.35bp;3年期美债收益率报4.5840%，本期上行17.69bp;5年期美债收益率报4.4099%，区间上行18.43bp;10年期美债收益率报4.4157%，本期上行19.68bp。汇率方面，4月5日，人民币兑美元中间价报7.2483，本期下调66bp;在岸人民币兑美元收盘(16:30)报7.2333，本期累涨65bp。美元指数报104.312，下行0.10%。