仁和资本：上周中资美元债发行清淡，二级市场高收益表现整体较优

本文来自微信公众号“香港仁和资本”，原标题《中资美元债周刊：假期一级市场发行清淡，中资美元债利差收窄》。

笔者观点

本期一级市场发行规模有所增加，美元债新发5只，总规模4.83亿美元，以金融和能源发行为主。二级市场方面，Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数本期上行0.69%;Markit iBoxx中资美元债回报指数上行0.65%，投资级回报指数涨幅为0.50%，高收益回报指数本期上涨1.70%，高收益表现整体强于投资级。

一级市场发行信息

本期一级发行规模有所增加，新发5只，总规模为4.83亿美元。以金融板块和能源板块发行为主：金融板块新发2只，总规模约为0.475亿美元，能源板块新发1只，总规模约3亿美元;南宁交通投资集团有限责任公司发行3亿美元债券，为当周最大发行规模。此外，微盟集团单笔0.85亿美元债券，定价为7.5%，为本期定价最高的新发债券。

新发债券：

图表1：一级市场新发美元债信息概况

资料来源：Bloomberg，华创证券，美元债观察，仁和资本

二级市场表现概览

Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数于5月3日报126.3576，本期上行0.69%，新兴市场美元债总回报指数回升0.66%收报1173.214。截至5月3日，Markit iBoxx中资美元债回报指数、中资美元债投资级回报指数以及中资美元债投机级回报指数分别为224.1894、219.0582和209.2621，4月26日以来的涨跌幅分别为+0.65%、+0.50%和+1.70%。非金融回报指数本期涨幅为0.63%，收报223.8426;金融回报指数上行0.69%收于260.0377;主权债回报指数上涨0.67%至154.3084;房地产回报指数本期上行3.94%，最新价报149.1105。

图表2：中资美元债、投资级、高收益回报指数变动

资料来源：Bloomberg，国元证券，美元债观察

注：以2023年1月1日为基点

评级调整追踪

图表3：近期中资美元债评级调整

资料来源：Bloomberg，穆迪，标普，惠誉

久期财经，仁和资本

基准数据情况

截至5月3日，2年期美国国债到期收益率报4.8748%，较期初下行11.96bp;3年期美债收益率报4.7185%，本期下行13.37bp;5年期美债收益率报4.5710%，区间下行14.35bp;10年期美债收益率报4.5821%，本期下行11.87bp。汇率方面，5月3日，人民币兑美元中间价报7.1931，本期下跌671bp;在岸人民币兑美元收盘(16:30)报7.2411，本期累跌52bp。美元指数报105.214，下行0.39%。