穆迪：授予汇丰银行600亿日元武士债券“Aa3”长期外币高级无抵押评级

久期财经讯，6月26日，穆迪授予香港上海汇丰银行有限公司(The Hongkong and Shanghai Banking Corp. Ltd，简称“汇丰银行”)的将于2027年6月25日到期的600亿日元武士债券“Aa3”长期外币高级无抵押评级。

该债券的评级展望为负面，与汇丰银行的高级无抵押债务评级展望一致。

评级理据

授予的评级与汇丰银行的高级无抵押债务评级以及存款评级一致，反映了发行的结构。

该等票据将构成该银行的直接、无条件、非次级及无抵押债务，并与该行当前及未来的所有其他无抵押及非次级债务享有同等权利。

汇丰银行的基础信用评估(BCA)为“a2”，其调整后的BCA(不包括附属公司支持)与其BCA相同。

穆迪应用其高级解困损失(LGF)来分析汇丰银行的负债情况，因为该银行是在中国(Aa3)香港特别行政区注册成立的，属于执行处置机制(operational resolution regime)。根据穆迪的假设，由于次级债务和优先股提供的损失吸收能力，以及存款和高级无抵押债务自身规模，汇丰银行的存款可能面临较低的损失。由于次级证券提供的损失吸收，该银行的高级无抵押债务也可能面临较低的解困损失。高级LGF分析将该银行的存款评级上调了两个子级，将该银行的高级无抵押评级上调了一个子级。

穆迪假设政府支持汇丰银行存款和高级无抵押债务评级的可能性为中等，鉴于该银行的系统重要性，政府打算在修订后的决议制度下让债权人内部纾困。该政府支持的假设导致该银行的高级无抵押评级额外上调一个子级，但未上调该银行的存款评级。因此，该行的长期存款评级和高级无抵押评级持平为“Aa3”。

可能导致评级上调或下调的因素

鉴于评级展望为负面，汇丰银行的长期高级无抵押评级不太可能获得上调。

如果银行改善其资产质量和盈利能力，不良贷款/总贷款低于1%，净收益/有形银行资产持续高于1.8%;保持稳定的资本状况;银行的市场资金/有形银行资产持续低于15%;以及其母公司汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC，简称“汇丰控股”，00005.HK)的名义BCA获得上调，汇丰银行的BCA可能会获得上调。

如果汇丰银行的长期高级无抵押评级以及BCA被下调;或者该行的次级债务的从属性降低，导致高级无抵押债务的解困损失更高。

如果银行的资产质量恶化，不良贷款/总贷款持续高于2%;盈利能力减弱，净收益/有形银行资产持续低于1%;银行的有形普通股权益/风险加权资产持续低于15%;或其融资和流动性状况恶化，则汇丰银行的BCA可能被下调。

截至2023年底，中国香港特别行政区资产规模最大的银行汇丰银行披露其并表资产总额为10.5万亿港元。