穆迪：授予中国银行(03988.HK)伦敦分行拟发行美元票据“A1”评级

久期财经讯，10月9日，穆迪已授予中国银行股份有限公司（Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK,601988.SH）伦敦分行拟发行以美元计价、3年期、担保隔夜融资利率（SOFR）浮动利率高级无抵押票据“A1”评级。上述票据将根据中国银行400亿美元的中期票据（MTN）计划发行。

发行票据的净收益将用于一般公司用途。

拟发行票据的评级展望为负面，与穆迪授评的中国银行各分行已发行未偿付高级无抵押票据的前展望一致。

授予的评级以收到最终文件为准，其条款和条件预计不会与穆迪审查的文件草案发生任何重大变化。

评级理据

授予的评级与中国银行的高级无抵押MTN计划评级一致，该评级与中国银行的长期存款评级处于同一水平。这反映了发行票据的结构。该等票据将构成中国银行的直接、无条件、非次级和无抵押债务。该票据在任何时候都将与中国银行所有其他现有和未来的无抵押和非次级债务享有同等受偿地位。票据将在到期时按面值赎回。

中国银行的基础信用评估（BCA）为“baa1”，调整后BCA与BCA持平，其不包括附属机构支持。中国内地未执行处置机制。因此，穆迪在对中国银行的债务证券进行评级时采用了基础解困损失吸收方法，并假设在需要时其获得中国政府（A1）支持的可能性很高。因此，高级无抵押债务的评级上调三个子级，为“A1”。

中国银行伦敦分行不是独立法人，而是中国银行的离岸机构。如果分行未能履行MTN计划规定的义务，则分行在MTN计划下的义务应由中国银行最终承担，因为根据中华人民共和国法律，总行应对其分行产生的债务承担最终责任。

可能导致评级上调或下调的因素

该票据的评级与中国银行的长期存款评级一致。因此，中国银行长期存款评级被上调或下调也将导致对票据评级采取类似评级行动。

鉴于展望为负面，该行不太可能面临任何上调评级情景。

如果中国主权评级展望恢复为稳定，穆迪可能将该行的展望恢复到稳定，而政府对该行的支持仍然是首要任务，不太可能改变。

如果穆迪评估政府支持该银行的意愿减弱；和/或银行的BCA明显减弱，包括其业务状况和财务指标未达到为银行设定的评级下调触发条件，穆迪可能下调该银行的评级。

如果中国银行的资本实力减弱，其核心一级资本比率持续恶化至10.5%-11.0%以下；以资产回报率衡量的盈利能力一直降至0.7%以下，穆迪可能下调中国银行的BCA评级。此外，如果该银行的业务在地域分布多元化程度减弱，或者其海外业务的盈利能力显著减弱，BCA可能会被下调。

中国银行股份有限公司为一家国有商业银行，截至2024年6月30日，在中国银行体系中的贷款和存款占比分别为8.3%和7.8%。该行入选为金融稳定委员会的全球系统重要性银行。中国银行总部位于北京。截至2024年6月30日，其总资产为33.9万亿元人民币，股东权益为2.8万亿元人民币。