穆迪：予浦发银行(600000.SH)新加坡分行拟发行美元浮动利率票据“Baa2”评级

久期财经讯，10月21日，穆迪授予上海浦东发展银行股份有限公司(Shanghai Pudong Development Bank Co.,Ltd.，简称“浦发银行”，600000.SH )新加坡分行拟发行的以美元计价的3年期担保隔夜融资利率（SOFR）浮动利率高级无抵押票据“Baa2”评级。该票据将根据其50亿美元中期票据(MTN)计划发行。

发行票据的净收益将用于营运资金和一般企业用途。

拟发行票据的评级展望为稳定，与浦发银行分行发行并经穆迪评级的未偿还高级无抵押票据的展望一致。

评级取决于穆迪收到的最终文件，预计这些文件的条款和条件不会与穆迪审查过的文件草案有任何实质性的改变。

评级理据

上述拟发行票据的评级与浦发银行的高级无抵押中期票据计划评级一致，该评级与浦发银行长期存款评级处于持平。这反映了发行的结构。该票据将构成浦发银行的直接、无条件、非次级和无抵押债务。这些票据在任何时候都将与浦发银行目前和未来的所有其他无抵押和非次级债务处于同等受偿顺序。这些票据到期时可按票面价值赎回。

浦发银行的基础信用评估(BCA)为“ba2”。其调整后基础信用评估与基础信用评估相同，不包含任何附属支持。鉴于中国没有针对银行的经营处置机制，穆迪在对浦发银行的债务证券进行评级时，采用了高级解困损失(Loss Given Failure)方法。穆迪还认为，在需要的时候，中国(A1)政府会给予该银行非常高的支持。因此，浦发银行的高级无抵押债务评级上调了3个子级至Baa2。

浦发银行新加坡分行非独立法人，是浦发银行的境外分支机构。如果分行未能履行MTN计划规定的义务，则分行在MTN计划下的义务应由浦发银行承担，因为根据中华人民共和国法律，总行应对其分行产生的债务承担最终责任。

可能导致评级上调或下调的因素

该票据的评级与浦发银行的长期存款评级一致。因此，浦发银行长期存款评级的上调或下调也会导致票据评级出现类似的评级行动。

穆迪可以上调浦发银行的BCA和存款评级，如果该行：(1)在经济复苏持续疲软和房地产行业压力下其资产质量保持弹性;(2)盈利能力改善，平均资产回报率持续高于0.8%;(3)资本实力增强，普通股一级资本比率高于10%;(4)对市场融资的依赖程度下降，市场融资/有形银行资产始终低于25%。

如果穆迪评估中国政府支持该银行的意愿减弱，或者该银行的BCA被下调，该银行的存款评级可能会面临压力。

穆迪可以下调浦发银行的BCA，如果该行：(1)资产质量恶化，即减值贷款占总贷款的比例高于4%;(2)其盈利能力恶化，平均资产回报率持续低于0.4%;和/或(3)其对市场融资的依赖程度增加，其市场融资/有形银行资产高于40%。

浦发银行是一家股份制商业银行，截至2024年6月30日，其贷款和存款分别占中国银行体系的2.1%和1.7%。该银行总部位于上海，截至2024年6月30日，总资产为9.3万亿元人民币，股东权益7.46亿元人民币。