中诚信亚太：授予福清国投拟发行离岸人民币债券“Ag-”评级

本文来自“中诚信亚太”。

10月28日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司(“中诚信亚太”)授予福清市国有资产营运投资集团有限公司(“福清国资”或“公司”)(Ag-/稳定)拟发行的境外人民币高级无抵押债券评级为Ag-。

该债券将构成公司的直接、无条件、非次级和无抵押债务，在任何时候都应与公司所有其他当前和未来的无抵押和非次级债务享有同等地位。公司拟将所得款项总额用于安置房回购及补充流动资金。

公司概况

福清市国有资产营运投资集团有限公司成立于1998年，是福清市最重要的地方基础设施投融资公司。公司主要从事福清市基础设施建设、安置房建设、公共交通运营、园区开发、供水等业务。除主营业务外，公司还从事其他商业业务，如贸易、保安服务、环卫、物业租赁等。截至 2023 年 12 月 31 日，公司由福清市财政局全资拥有并最终控制。

评级因素

福清国资的高级无抵押债务评级与其长期信用评级一致。鉴于公司是福清市基础设施建设和国有资产运营的最重要主体，我们认为政府支持将直接流向公司，从而缓解结构性从属关系可能导致的预期损失差异。

福清国资的长期信用评级为Ag-，反映了福清市政府(1)极强的支持能力;(2)极高的支持意愿，根据我们对该公司特点的评估。我们对福清市政府支持能力的评价反映了其在福州市的重要经济地位，以及其作为中国综合发展百强县的地位，具有较强的综合实力、持续的经济增长和良好的财政自给能力。

该评级也反映了当地政府的支持意愿，这是基于以下因素包括(1)公司是福清市基础设施建设和国有资产运营的重要主体;(2)获得政府支持的良好记录;(3)多元化的融资渠道。然而，该评级关注到以下因素包括(1)商业活动敞口中等;(2)债务增长快，资产流动性较弱。

评级展望

福清国资的评级展望为稳定，反映了我们对当地政府提供支持的能力将保持稳定的预期，该公司将保持其作为福清市基础设施建设和国有资产运营最重要实体的地位。

可能触发评级上调因素

评级可能上调的因素包括(1)当地政府提供支持的能力增强;(2)公司的特征发生变化，增强了当地政府提供支持的意愿，如区域重要性增强或商业活动风险降低。

可能触发评级下调因素

评级可能下调的因素包括(1)当地政府提供支持的能力减弱;(2)公司的特征发生变化，降低了当地政府提供支持的意愿，如地区重要性降低或资金来源减少。