中资离岸债周报 | 路劲递延应于11月18日支付的永续债分配，传融创正就其约155亿元人民币境内债二次重组计划与债权人沟通
久期财经讯，11月11日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌0.18，投机级下跌0.02;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.01%，投机级下跌0.05%。
据财政部网站消息，经国务院批准，财政部将于2024年11月11日当周在沙特利雅得发行美元主权债券，规模不超过20亿美元。具体发行安排将于发行前另行公布。
国内宏观新闻方面，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安对新增地方债限额等化债工作进行了介绍。全国人大常委会审议批准增加6万亿地方政府债务限额置换存量隐性债务，分三年安排，2024—2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务。
从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。
目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策已按程序报批，近期即将推出。隐性债务置换工作，马上启动。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。
国内宏观数据方面，据国家统计局数据，2024年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。10月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。
2024年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降2.7%。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。1—10月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模锐减，发行人以城投为主;二级市场方面，中资美元债投资级指数及高收益指数均小幅下跌。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，国际原油价格近期呈现出波动的态势，随着特朗普胜选美国总统，美元指数大幅拉涨，与此同时，OPEC+推迟石油增产计划，进一步对对油价构成压力，中资美元债石油及化工相关债券上周周中出现反弹;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数小幅上涨。
高收益市场小幅上涨。中国金茂、万科上周小幅上涨;路劲递延应于11月18日支付的永续债分配款项，相关美元债先涨后跌。
公司公告及新闻方面，路劲(01098.HK)递延应于11月18日支付的ROADKG 7.75 PERP分配款项;传融创中国(01918.HK)正与部分境内债持有人就其约155亿元人民币境内债的二次重组计划进行沟通;华夏幸福(600340.SH)已决定按照CHFOTN 2.5 01/31/31的条款和条件将尚未偿还本金总额不超过35.8%的债券转换为信托单位;远东宏信(03360.HK)近期获得了一笔约3.19亿美元的双币俱乐部贷款;汇丰银行计划面向机构投资者发行3年期熊猫债，基础发行规模30亿元人民币，超额增发权20亿元人民币;万科企业(02202.HK)控股子公司北京绿城银石近期向上海银行申请贷款22.8亿元，期限为15年;吉利控股集团正在与银行就一笔20亿欧元的贷款进行洽谈，主要是用于为2018年收购沃尔沃集团股权交易相关贷款进行再融资;合生创展集团(00754.HK)正在与淡马锡子公司Seatown洽谈新贷款事宜;佳兆业集团(01638.HK)正寻求出售位于香港特区中环中心大楼30层的香港特区总部办公室，售价或将超过5亿港元;腾越建筑科技集团发布公告，“H16腾越2”其中一增信主体耒阳碧桂园置业被强制清算;神州租车近期正在与银行就一笔3至5年期的银团贷款进行讨论;旭辉控股集团(00884.HK)预计在CIFIHG 6.45 11/07/24的到期日无法完成支付，将构成违约事件。
海外宏观数据方面，据央视新闻报道，当地时间6日凌晨，美国共和党总统候选人、前总统特朗普在佛罗里达州棕榈滩会议中心发表讲话，宣布在2024年总统选举中获胜。美国现任副总统、民主党总统候选人哈里斯6日下午在华盛顿特区的霍华德大学发表讲话，承认败选。
上周四，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将基准隔夜拆借利率下调了四分之一个百分点，即25个基点，目标区间为4.5%-4.75%。
截至发稿，美国二年期国债收益率为4.26%，美国十年期国债收益率为4.30%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
上周17家公司共发行18只境外债，绝大部分以离岸人民币(9只)和美元(8只)计价，仅香港中华煤气发行5亿港元债券，这也是产业板块唯一一只境外债。上周发行总规模折合约为12.4亿美元，融资规模较前一周的逾67亿美元显著减少。发债较活跃的仍为城投板块，共有13只债券发行(包括2只增发)，规模折合逾9.6亿美元;而金融板块规模折合仅为2.16亿美元，较前一周骤减超25亿美元。
重庆江津区江鼎实业成功发行全国首单增信机构增信可持续发展境外债券，发行规模6000万美元，票面利率6.50%，发行票面成本为川渝地区最低。泰安泰山财金集团发行3亿美元境外债并在港交所挂牌，全场认购倍数1.67倍，票面利率6.5%，创2023年以来山东省地级市城投企业美元债票面利率新低，并首次吸引境外知名投资机构投资。
兴业银行香港分行先后发行2只规模为3亿人民币的高级债券，息票率均为2.22%，据久期财经数据显示，这是该行本年度首次发行离岸人民币债券。中信建投证券担保发行了1亿美元浮动利率债券，最终定价为SOFR+70bps。
评级变动
上周共有2家企业评级发生变动。
穆迪下调上海商业银行长期本外币存款评级至“A2”，展望“负面”。下调是由于其资产质量恶化，特别是对中国香港特区、中国内地和美国房地产行业的风险敞口，其贷款组合仍然相对集中在上述地区。前一周惠誉将该公司评级展望下调至“负面”。
债券要约
无
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0.5 06/01/31(6905.3万美元)、京东集团JD 0.25 06/01/29(4932.3万美元)、携程集团TCOM 0.75 06/15/29(1135.6万美元);
金融板块方面，东亚银行BNKEA 6.75 06/27/34(1191.7万美元)，工商银行ICBCAS 4.875 09/21/25(600.3万美元);
产业板块方面，腾讯控股TENCNT 3.84 04/22/51(2090万美元)，腾讯音乐TME 2 09/03/30(1216.1万美元)，联想集团LENOVO 5.831 01/27/28(1141万美元);
地产板块方面，万科企业VNKRLE 3.5 11/12/29(540万美元)，瑞安房地产SHUION 5.5 03/03/25(520万美元)，时代中国控股TPHL 6.75 07/08/25(440万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
路劲(01098.HK)发布公告，发行人宣告，其选择依据ROADKG 7.75 PERP的条款，将原定于2024年11月18日这一分配支付日期应支付的7.75%证券的分配(全部)推迟至下一个分配支付日期。
据媒体报道，融创中国(01918.HK)正与部分境内债持有人就其约155亿元人民币境内债的二次重组计划进行沟通。据悉，目前的方案包括：按面值15%折价回购(不超过8亿元)债券，以清偿约50亿元债务;以每股8-10港元的价格进行债转股，以清偿约20-30亿元债务;以信托形式置换，转换比率相当于债券面值的35%;以及留债展期，将展期时间设为9.5年，期间利息降为1%，拟于第5年起逐步偿付本金。
据澎湃新闻报道，融创中国(01918.HK)旗下成都环球中心天堂洲际大饭店在转让征集意向方，由深圳联合产权交易所负责招标。虽然在征集受让人，但该酒店仍正常日常经营，租期至2041年。
华夏幸福(600340.SH)发布公告，根据信托契约，发行人已决定按照CHFOTN 2.5 01/31/31(ISIN: XS2581879207, XS2581879116和XS2581879462) 的条款和条件将尚未偿还本金总额不超过35.8%的债券转换为信托单位。
宝龙地产(01238.HK)发布公告，拟根据特别授权发行强制可转换债券，将于11月27日召开股东特别大会。
据媒体报道，汇丰银行计划面向机构投资者发行3年期熊猫债，基础发行规模30亿元人民币，超额增发权20亿元人民币。
万科企业(02202.HK)发布公告，公司之控股子公司北京绿城银石近期向上海银行申请贷款22.8亿元，期限为15年。北京万科以持有的北京绿城银石100%股权提供质押担保。同时，北京万科提供连带责任保证，并为北京绿城银石归还贷款本息承担差额补足义务。
据媒体报道，合生创展集团(00754.HK)正在与淡马锡子公司Seatown洽谈新贷款事宜。据悉，今年7月，Seatown将合生创展存续规模1.65亿美元的贷款中的部分本金展期四个月。Seatown并未要求其立即偿还这笔应于9月份到期的过桥贷款，双方而是在治谈新的贷款。
据媒体报道，吉利控股集团正在与银行就一笔20亿欧元的贷款进行洽谈。据悉，上述贷款主要是用于为2018年收购沃尔沃集团股权交易相关贷款进行再融资。
据媒体报道，神州租车近期正在与银行就一笔3至5年期的银团贷款进行讨论。据悉，上述贷款的规模不会小于5亿美元，具体细节人在讨论中。
据媒体报道，远东宏信(03360.HK)近期获得了一笔约3.19亿美元的双币俱乐部贷款。
据媒体报道，河钢集团正在就一笔不超过3亿欧元的3年期银团贷款与贷款人进行洽谈。
越秀地产(00123.HK)发布公告，公司附属公司，通过公开挂牌方式以人民币63.825亿元成功竞得北京市海淀区功德寺地块。董事会认为，公司以合理成本收购北京市海淀区功德寺地块，将增加公司的优质土地储备，并进一步巩固公司在北京的战略地位。
瑞安房地产(00272.HK)发布公告，于2024年11月5日，为重组项目公司(杨浦中央及创智天地)现有股东之间的投资控股架构，合营企业、上海瑞安投资、光侨及泰隆(各自为该公司的附属公司)与宁波基金及杨浦知识创新订立合作协议。
据媒体报道，佳兆业集团(01638.HK)正寻求出售位于香港特区中环中心大楼30层的香港总部办公室，售价或将超过5亿港元。据土地记录显示，佳兆业2023年将该物业抵押给Kingston Finance Ltd.以获得贷款。
腾越建筑科技集团发布公告，“H16腾越2”其中一增信主体耒阳碧桂园置业被强制清算，耒阳市碧桂园置业有限公司清算事项预计会对H16腾越2增信资产的价值产生不利影响，公司将对现有资产进行梳理，在完成资产梳理后增加新的增信措施。
新城控股(601155.SH)发布公告，公司拟聘任致同会计师事务所为公司2024年度财务审计机构和内部控制审计机构，此前为普华永道中天会计师事务所。2023年度，普华永道中天对公司2023年度财务报表出具了包含与持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见审计报告;对公司2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性出具了标准无保留意见审计报告。
吉利汽车(00175.HK)发布公告，将于12月9日悉数赎回GEELY 4 PERP，于赎回日后摘牌。
祥生控股集团发布公告，上市地位将自11月11日起取消，公司无意根据其在上市规则第2B章下的权利申请复核除牌决定。
旭辉控股集团(00884.HK)发布公告，预计在CIFIHG 6.45 11/07/24的到期日无法完成支付。到期未能支付本金将构成2024年11月债券以及本公司在港交所上市的其他债务证券的违约事件。
旭辉集团发布公告，现定于2024年11月7日至2024年11月8日召开“H21旭辉3”及“PR旭辉01”持有人会议，审议延长宽限期等两项议案。
中国金茂(00817.HK)发布公告，于2024年11月8日，公司及其间接全资附属公司金茂雄安与中国中化及其间接全资附属公司中化雄安订立项目开发委托管理合同，据此，金茂雄安将就该项目的开发建设向中化雄安提供管理服务。中化雄安将就金茂雄安根据项目开发委託管理合同所提供的管理服务向其支付服务费，金额为该项目建设成本的4.8%，预计总额不超过人民币5463万元。
泰禾集团发布公告，控股子公司河北泰禾嘉兴提供担保作为借款人，拟与天津银行石家庄分行继续合作并签署《借款变更协议》，借款本金余额为 2.39亿元，借款到期日调整到 2025 年 11 月 26 日，公司同意为《借款变更协议》所涉及的负债和义务继续提供连带责任保证担保，保证期间为债务履行期限届满之日起 9 年。
大悦城地产(00207.HK)发布公告，完成发行本金额为14亿元的2024年中期票据，期限为3+N年，初始期限的票面利率为3.20%(本次发行)。本次发行的募集资金已全额到账。
丽丰控股(01125.HK)发布公告，有关潜在减持的讨论仍在进行中，且尚未就潜在减持订立具有法律约束力的协议。
美凯龙(601828.SH)发布公告，为了更好地盘活存量资产，增加可支配现金流，拓宽融资渠道，助力公司业务发展，公司控股子公司北京世博以及烟台红星拟将其分别持有的北京至尊MALL物业资产及烟台红星美凯龙建材生活商场共同作为底层资产，由公司作为原始权益人，由国寿投资作为受托人，通过向合格投资者募集资金并设立资产支持计划，公司认购次级受益凭证，并同时作为运营支持机构，在本次支持计划存续期间承担各项目公司的运营支出。本次支持计划拟发行规模不超过人民币27.5亿元，期限不超过18年。
