惠誉：中国全球系统重要性银行有望在2025年达到最低总损失吸收能力要求

久期财经讯，12月3日，惠誉表示，中国的全球系统重要性银行(G-SIBs)有望在2025年1月前达到总损失吸收能力(TLAC)占风险加权资产(RWA)16%的最低要求，并在2028年1月前达到18%。在2024年11月发布的G-SIBs最新名单中，中国五家G-SIBs的位置保持不变。

中国工商银行股份有限公司(Industrial and Commercial Bank of China Limited，简称“工商银行”，01398.HK，601398.SH)、中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)、中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Corporation，简称“建设银行”，00939.HK，601939.SH)和中国农业银行股份有限公司(Agricultural Bank of China Limited，简称“农业银行”，01288.HK，601288.SH)继续留在第2组别，附加费为1.5%。交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co., Ltd.，简称“交通银行”，601328.SH，03328.HK)虽然G-SIBs指标得分略低于阈值，但在监管判断的支持下，仍保留在第一组别。这五家G-SIBs的评级均为“A/负面”。

惠誉估计的TLAC差距假定RWA年增长率为8%，净利润年增长率为3%，且存款保险基金 (DIF) 在2025年和2028年分别占RWA的2.5%和3.5%。由于完全纳入了DIF以及流动资本和TLAC债务发行，潜在差距低于惠誉之前在2024年4月做出的估计。如果不包括 DIF，或者如果更广泛的刺激措施导致RWA增长高于惠誉的预期或盈利能力低于惠誉的预期，那么差距将会增大。

惠誉预计，随着G-SIBs对到期资本工具进行再融资，尤其是在盈利能力压力可能持续存在的情况下，TLAC的发行将持续进行。自2019年以来，五家G-SIBs每年发行约8000亿人民币的资本工具。其中四家G-SIBs仅在2024年就发行了1,800亿元人民币的TLAC高级债务，另有2,600亿元人民币正在发行中。惠誉预计，由于TLAC债务的成本效益更高，这些银行将用TLAC债务替代部分计划中的资本发行。TLAC债务的平均票面利率比T2债券低40 个基点，这反映了市场对TLAC债务的稳健偏好以及较低的违约和损失风险。