标普：确认新鸿基地产保险“A-”长期本币财务实力评级和发行人信用评级，展望“正面”

久期财经讯，2月27日，标普将确认位于香港特区的新鸿基地产保险有限公司(Sun Hung Kai Properties Insurance Limited，简称“新鸿基地产保险”)的“A-”长期本币财务实力评级和发行人信用评级。

正面的展望反映了如果保险公司保持稳定的盈利，未来12-24个月内新鸿基地产保险有可能获得上调。

标普确认了对新鸿基地产保险的评级，因为标普预计该保险公司将继续受益于其母公司香港特区最大的房地产开发商新鸿基地产发展有限公司(Sun Hung Kai Properties Limited，简称“新鸿基地产”，A+/负面/-，00016.HK)的支持。标普将新鸿基地产保险视为集团具有中等战略重要性的子公司。这比标普对保险公司独立信用状况的“bbb+”评估提高了一个子级。

在其稳健的承保利润率的支持下，新鸿基地产保险可能会在未来两年维持其强劲的资本和盈利。受高利率下稳健的承保利润和有利的投资业绩的推动，截至2024年6月30日财年，该保险公司的净利润增长了27%，达到2.1亿港元。

标普预计，未来两年，新鸿基地产保险的资本缓冲将保持在99.99%的信心水平。然而，该保险公司适度的资本规模可能会使其面临比标普的资本模型中假设的更大的脆弱性，以及单一大型事件风险。

标普认为，尽管股息大幅上升，新鸿基地产保险仍将在100%的监管最低要求上保持稳健的缓冲。该保险公司已顺利过渡到香港特区基于风险的资本制度，截至2024年6月30日，偿付能力比率为253%。

持续维持当前审慎的投资做法可以进一步证明盈利的稳定性。自2021年以来，由于交易对手风险加剧，新鸿基地产保险大幅降低了高风险资产的集中度，特别是房地产行业。截至2024年6月30日，高风险资产的配置比例为29%，而2021年6月底为54%。标普预计，尽管该保险公司继续寻求投资多元化，但新鸿基地产保险的固定收益和股权投资的增加将是渐进的。

新鸿基地产保险持有的大量现金和存款(截至2024年6月30日，占总投资的65%)增强了其在未来12个月内满足流动性需求(尤其是理赔需求)的能力。标普预计该保险公司的流动性比率将在此期间保持高于2.2倍。因此，标普已将对保险公司流动性的评估从充足调整至优秀。

新鸿基地产保险的承保业绩可能会继续优于市场。该保险公司在承保财产和员工赔偿风险(特别是母公司转介的风险)方面的见解和专业知识支持了标普的观点。

新鸿基地产保险有效的再保险安排将继续支持其对留存风险的管理。尽管利润佣金具有竞争力。截至2024年6月30日，该保险公司的净综合比率从2023年的70%提高至63.8%，表明承保利润更强劲。该收益的部分是由理赔后一次性释放准备金推动的。

正面的评级展望反映了如果保险公司保持稳定的盈利，标普可能会在未来12-24个月内上调新鸿基地产保险的评级。标普还预计，新鸿基地产保险在此期间仍将是新鸿基地产的一家战略子公司。

如果该保险公司表现出稳定的盈利并保持审慎的投资，标普可能会在未来12-24个月内上调新鸿基地产保险的评级。

如果该保险公司对母公司的战略重要性增加，标普还可能上调新鸿基地产保险的评级。

如果新鸿基地产保险的盈利具有波动性(可能是由于投资风险大幅增加)，标普可能会将未来12-24个月的展望调整至稳定。