中国宏桥(01378.HK)2024财年大放异彩，以卓越业绩树立民营境外债“金”典范

久期财经讯，3月17日，铝业江湖中的一代宗师——中国宏桥集团有限公司(简称“中国宏桥”)，于本月14日公布其截至2024年12月31日财政年度的辉煌业绩，再次以卓越的表现震撼业界。报告显示，集团全年总收入跃升至1561.69亿元人民币，同比增长16.87%，股东应占溢利更是实现了令人瞩目的飞跃，达到223.72亿元人民币，同比激增95.21%，每股基本盈利亦攀升至2.3611元人民币，彰显出非凡的盈利能力。

中国宏桥以其稳健的财务表现和卓越的盈利能力，为市场注入无尽信心。根据久期财经数据显示，中国宏桥的2笔境外高级债券二级市场价格均保持在100以上的高位，今年1月份发行的HONGQI 7.05 01/10/28价格超过102，其美元可转债HONGQI 5.25 01/25/26亦是如日中天，年内涨幅高达26.92%。中国宏桥的美元债表现傲视群雄，独占鳌头，堪称民营产业债领域的“金”典范，引领风骚。

集团收入和利润的双双超预期增长，不仅令投资者信心倍增，更提升了公司在资本市场的声誉与地位。其境外债的成功发行和优异市场表现，为其未来的国际化战略和全球扩张提供了有力支持。

卓越执行力锻造“现金巨牛” ，磅礴实力征服铝业版图

2024年，中国宏桥以铝业龙头之姿，续写着辉煌篇章。集团年度总收入激增16.87%，毛利同比飙升101.2%，年度溢利同比增长96.4%，现金及现金等价物亦同比大幅增长41.1%，达到447.7亿元人民币，流动资产净值跃升至328.42亿元，同比增长高达145%。利润之泉源源不断，充裕的现金流动性使得公司在债务覆盖能力上固若金汤，坚不可摧，为其后续的持续发展与市场的进一步拓展筑牢了坚实根基，充分彰显出其作为 “现金巨牛” 的强大实力。

这一系列数字犹如一座巍峨的高山，让业界望而生畏。此次佳绩背后，正是中国宏桥持续优化产品结构、提升生产效率、加强成本控制的结果。中国宏桥凭借在铝产业链深耕多年，积累了深厚内功，展现出卓越执行力，无论是面对市场风云变幻，还是同行激烈竞争，都能游刃有余，应对自如。

铝业龙头地位益发稳固，融资渠道呈现多元化

中国宏桥的铝业龙头地位在其不断努力下愈发稳固。回顾过去一年，中国宏桥铝合金产品销量稳健攀升1.5%，氧化铝销量以5.3%的增速领跑市场，而铝合金加工产品销量更是犹如猛虎下山，实现了32.1%的激增。这一系列“黄金”数据无不彰显着公司产品市场需求的蓬勃旺盛与无可匹敌的市场竞争力，令市场侧目。

尤为值得一提的是，铝合金与氧化铝产品价格分别上扬6.6%与33.6%，剑指苍穹，锋芒毕露。这一显著增长不仅映射出中国宏桥在行业景气周期中的卓越盈利能力，更为其稳健经营与绝世表现筑起了坚不可摧的壁垒。

在融资渠道拓展方面，中国宏桥亦是得心应手，充分利用境内外资本市场，发行了多种债务工具。集团子公司山东宏桥在去年成功发行了涵盖短期融资券、公司债、中期票据、绿色债券、两新债券以及科创中期票据在内的多种债务工具，总规模为126亿元人民币。

同时，中国宏桥在境外债市场上的表现更是独步江湖。尽管已阔别市场三年之久，去年其依然凭借强大的企业实力和良好的市场信誉，轻松发行了3亿美元的高级无抵押债券，并成功吸引了七倍超额认购，这一盛况无疑彰显了投资者对集团坚定不移的认可与信赖。此外，今年1月，中国宏桥再度发力，发行了3年期境外债，规模达3.3亿美元，最终定价7.05%，较初始价格大幅收窄45个基点，转换为美元浮动利率即为SOFR + 287bps，息差稳稳低于关键的300基点。该笔债券认购倍数更是如火箭般飙升至近12倍，强势引领产业债风潮。

中国宏桥通过发行不同期限的多种债务工具，优化了债务的期限结构，确保短期、中期和长期资金的平衡，并维持适当的固定利率债务与浮动利率债务组合，在增强了资金流动性的同时，有效管理融资成本。

展望未来：迎接挑战，拥抱机遇

随着全球经济的复苏和电动汽车、太阳能电池板、机器人和5G应用等新兴领域的发展，铝需求呈现出稳步增长的趋势。LME期铝价格持续在高位，为铝产业链上的企业提供了良好的盈利环境。作为全球电解铝龙头的中国宏桥，凭借全产业链成本优势与产能释放，正迎来量价齐升的黄金发展期。

面对未来的挑战与机遇，中国宏桥将以更加开放的心态和更加务实的行动，迎接铝产业链上的风云变幻，续写铝业霸主的辉煌篇章。