联合国际：授予青岛蓝谷投资集团子公司拟发行人民币债券“BBB”国际长期发行债务评级

本文来自“联合国际”。

5月12日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予由青岛蓝谷投资发展集团有限公司(“蓝谷投资”，‘BBB’/稳定)间接全资附属公司青岛蓝谷国际有限公司(“蓝谷国际”)拟发行的人民币信用增强债券(“该债券”)‘BBB’ 的国际长期发行债务评级。

该债券构成了蓝谷国际的直接、非次级、无条件、无抵押债务。蓝谷国际对该债券的偿付义务至少与蓝谷国际其他所有已发行及未来发行的无抵押非次级债务地位相同。蓝谷投资通过提供维好协议以及股权回购承诺函为该债券提供支持。

蓝谷投资预计将该债券募集资金用于项目建设及补充流动资金。

关键评级驱动因素

该债券的评级与蓝谷投资的国际长期发行人评级‘BBB’一致，因为蓝谷投资通过提供维好协议以及股权回购承诺函表现出支持蓝谷国际履行债务义务的强烈意愿。此外，蓝谷国际的违约可能对蓝谷投资的未来融资能力产生重大影响，这也加强了蓝谷投资提供支持的意愿。

蓝谷投资的发行人评级反映了青岛市即墨区人民政府(“即墨政府”)在必要时为蓝谷投资提供强有力支持的高度可能性。这主要考虑到即墨政府间接持有蓝谷投资的全部股权、以及蓝谷投资作为负责青岛市即墨区，特别是在青岛蓝色硅谷进行项目开发的重要地方投资发展公司的战略地位。同时，该评级亦考虑到地方政府与蓝谷投资之间在管理监督、战略协调以及持续经营和财务支持等方面的紧密联系。此外，如果蓝谷投资遭遇任何经营或财务困难，即墨政府的融资活动可能会受到显著影响。

即墨区是山东省青岛市下辖的一个市辖区。2024 年，即墨区 GDP 稳步增长 6.0%至人民币 1,671 亿元，而预算收入维持在人民币 106 亿元的水平。

展望稳定反映了我们预期蓝谷投资的战略重要性将保持不变，同时当地府将继续确保蓝谷投资稳定经营。

评级敏感性因素

对于蓝谷投资的任何评级行动可能引发对于该债券的类似评级行动。

若发生以下情况，我们将考虑下调蓝谷投资的信用评级：(1)预期来自于当地政府的支持减弱，特别是因为蓝谷投资政府职能减弱导致其战略重要性降低，或(2)当地政府对蓝谷投资的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调蓝谷投资的信用评级：(1)来自当地政府的支持加强，或(2)我们对于当地政府的内部信用评估出现上调。