穆迪：确认华侨银行(香港)“Aa3”长期本外币存款评级，展望“稳定”

久期财经讯，5月21日，穆迪确认华侨银行(香港)有限公司(OCBC Bank (Hong Kong) Limited，简称“华侨银行(香港)”)的外币和本币长期及短期存款评级为“Aa3/P-1”。

同时，穆迪将该行的基础信用评估(BCA)由“a3”下调至“baa1”，并确认其调整后基础信用评估为“a1”。

穆迪还确认该行的外币和本币长期/短期交易对手风险评估(CRR)为“Aa2/P-1”，以及长期/短期本外币交易对手风险评级(CR Assessment)为“Aa2(cr)/P-1(cr)”。

该行的长期存款评级展望仍为稳定。

评级理据

维持华侨银行(香港)的评级和评估以及稳定展望，反映了穆迪预计其母公司华侨银行有限公司(Oversea-Chinese Banking Corporation Limited，简称“华侨银行”，O39.SG，Aa1/稳定/a1)在未来12至18个月内向该行提供支持的意愿和能力将保持不变，这在一定程度上抵消了该行因资产质量和盈利能力恶化带来的财务状况下滑。根据穆迪评估，华侨银行(香港)获得母公司支持的可能性非常高，且对母公司的依赖程度较高，因此在其BCA基础上获得三个子级的评级上调，调整后BCA从“baa1”上调至“a1”。这种支持上调基于华侨银行(香港)在母公司整体战略中的重要地位。

此次将华侨银行(香港)的BCA由“a3”下调至“baa1”，主要反映出由于其在中国香港特别行政区(Aa3)房地产市场的敞口，而导致的资产风险上升和盈利能力减弱，尽管其资本充足性、资金来源及流动性状况仍然良好。

由于对香港特区房地产行业的贷款敞口较大，而该行业正处于长期低迷状态，穆迪预计华侨银行(香港)的在未来12个月内仍将持续面临资产质量压力。该行不良贷款率从2023年底的不足1.0%升至2024年底的2.9%。其中，房地产开发和投资贷款占该行总贷款的约20%。尽管大部分房地产贷款都有抵押物覆盖，降低了资产风险，但当前房地产市场压力较大，估值下滑，可能侵蚀抵押品价值缓冲，从而需额外计提贷款损失准备金。

因此，信用成本仍将是2025年盈利能力面临的一大挑战，尽管部分会被手续费和佣金收入的适度增长所缓解。该行平均资产回报率(ROAA)由2023年的0.83%下降至2024年的0.35%，主要因信用成本上升和净利息收入小幅下降。净息差(NIM)在 2024 年有所收窄，因贷款需求疲弱导致贷款收益受限，而存款成本保持高位。穆迪预计2025年NIM仍将承压，但由于该行通过增加往来账户和储蓄账户(CASA)存款，积极管理存款成本，部分缓解了这一压力。

尽管内生资本生成能力有限，穆迪预计华侨银行(香港)的资本水平仍将保持强劲，有形普通股资本/风险加权资产(TCE/RWA)比率预计将保持在18%以上。该比率在2024年底为18.5%，略低于2023年底的19.2%，2024年派息率为65%。

穆迪预计该行将继续保持良好的资金和流动性状况。截至2024年底，其CASA存款占总存款的38%，高于多数穆迪授评的香港特区中型银行。该行资产负债表中持有大量流动性资产，主要包括现金及中央银行余额、同业资产以及具有良好流动性的投资证券。2024年第四季的平均流动性维持比率为62.7%，远高于监管最低要求的25%。

华侨银行(香港)的评级基于 “强”宏观概况(Strong- Macro Profile)，该评级是根据银行系统宏观概况中香港特区的“强”(Strong)和中国内地(A1)的“中等+”、澳门特别行政区(Aa3)以及亚太地区(日本和澳大利亚除外)的 “中等+”的加权平均值得出的。

穆迪已应用其违约高级解困损失(LGF)来分析该行负债，穆迪认为该行是在具有运营处置机制的司法管辖区内运营。穆迪的高级 LGF 分析表明，由于存在次级资本工具和股权的从属地位，以及一定规模的次级存款和高级无抵押债务，华侨银行(香港)存款的LGF较低，因此存款评级由调整后BCA获一个子级上调。该行的CR评估和CRR评估的 LGF 也极低，因此CR评估及CRR评估由调整后BCA上调两个子级。

由于该行在香港特区的市场份额较小，穆迪在其评级中仅纳入了较低的政府支持预期。

可引起评级上调或下调的因素

穆迪可能上调华侨银行(香港)存款评级，如果母公司BCA被上调，或次级负债的从属结构改善，降低次级存款人的LGF。

穆迪可能上调华侨银行(香港)BCA，如果该行自身持续提升资产质量，盈利能力持续改善，净收入/有形资产比率持续接近或超过0.75%，同时资本水平强劲，TCE/RWA比率维持在19%以上，且资金和流动性状况持续良好。

穆迪可能下调华侨银行(香港)存款评级，如果母公司支持意愿或能力减弱，导致华侨银行(香港)的调整后BCA被下调。如果该行BCA被下调多个子级，其存款评级也可能被下调。如果次级资本工具的从属地位相对资产规模显著下降，导致次级存款人LGF上升，穆迪也可能下调其存款评级。

穆迪可能下调华侨银行(香港)BCA，如果资产质量显著恶化，减值贷款生成率持续上升或减值贷款率超过4.0%，盈利能力下降，净收入/有形资产比率持续低于0.2%，以及资金来源结构恶化，例如对市场资金或高成本定期存款的依赖增加。

华侨银行(香港)有限公司于中国香港特别行政区注册成立，截至2024年12月，并表资产总额为3,907亿港元。