穆迪：确认星展银行“Aa1”长期银行存款评级，展望“稳定”
久期财经讯，5月22日，穆迪评级确认星展银行有限公司(DBS Bank Ltd，简称“星展银行”)的“Aa1”长期银行存款评级和高级无抵押债务评级以及星展集团控股有限公司(DBS Group Holdings Ltd，简称“星展集团”，D05.SG)的“Aa2”长期发行人评级。
穆迪还确认星展集团发行的次级债务工具和优先证券(preferred securities)的评级，并确认星展银行的基础信用评估(BCA)和调整后BCA为a1。穆迪确认了星展银行、星展集团及其分行的所有其他评级和评估。
在适用的情况下，星展银行和星展集团的展望维持稳定。
评级理据
穆迪确认星展银行的评级和评估，因为穆迪预计该行在2025-2026年将保持强劲的偿债能力和流动性。此外，穆迪维持其假设，即新加坡政府提供支持的可能性非常高(Aaa/稳定)，使该行的“a1”的BCA上调三个子级。由于星展银行卓越的融资特许经营权、多元化的收入流、大量的信贷储备和良好的核心资本比率，该行有足够的缓冲以应对经营环境和金融市场持续波动的负面影响。
截至2025年3月31日，星展银行报告的不良贷款率为1.1%，穆迪预计2025-2026年将出现适度的增长，主要受中国香港特别行政区(Aa3)建筑与建造业贷款以及个人无抵押贷款和中小企业贷款的推动。约2%的贷款可能受到美国提高关税的负面影响，尽管如此，该行拥有充足的信贷储备来应对上述潜在风险。
由于星展银行2025-2026年主要市场实施的宽松货币政策，盈利能力将从高水平下降，但仍将受到星展银行多元化收入来源的支持，包括其高盈利的财富管理业务。与新加坡其他大型银行相比，星展银行的净利息收入对降息的敏感性较低。穆迪预计2026年的资产回报率约为1.2%-1.3%，低于2024年的1.4%。
基于完全分阶段实施的最终巴塞尔协议III规则，截至2025年3月31日，星展银行普通股一级资本比率(CET1)为15.2%，预计在2025 - 2026年将适度下降至14%左右，但仍保持强劲。资本减少主要是由于以股息和股票回购形式进行的资本分配增加。预计控股公司层面的双重杠杆率将保持在接近100%的低水平，支持控股公司的Aa2评级。
融资和流动性仍将是信用优势，这是基于星展银行对市场借款的有限利用以及大量稳定的活期存款账户(CASA)存款。截至2025年3月31日，CASA比率为53%，穆迪预计2025年该比率将适度上升，符合较低的利率环境。同时，截至2024年12月31日，流动银行资产/有形银行资产之比仍保持在35%左右的高位。穆迪预计星展银行将保持较高的流动性资产缓冲。
授予星展银行“a1”的BCA将继续受益于该银行强大的企业行为。星展银行拥有保守的风险管理文化，在多个信贷周期中保持较低的信贷损失。
星展银行的评级较其“a1”的BCA高出三个子级，反映了在承压该行将获得政府支持的假设。这基于该行在国内市场的稳固份额及其对新加坡银行体系的重要性，如截至2024年12月31日，其占新加坡元系统存款的比例高达24%，是新加坡最大的银行集团，并被新加坡金融监管局(MAS)指定为国家系统重要性银行之一。
可能导致评级上调或下调的因素
星展银行的评级是全球金融机构中最高的，评级不太可能获得上调。然而，如果新加坡和亚洲宏观经济状况的显著改善，以及该行财务指标(尤其是其资本缓冲)的显著改善，将对BCA产生正面信用影响。
如果不良贷款/总贷款(不良贷款率)之比高于3%，并且其资本比率(以有形普通股权益(TCE)/风险加权资产(RWA)衡量)之比持续低于13%，星展银行的BCA可能会被下调。下调星展银行BCA评级可能会导致其存款和高级债务评级下调。新加坡和其他经济体房地产市场的大幅疲软将对评级产生负面影响，因为该行在上述市场的风险敞口较高。
如果星展银行的评级被下调，星展集团的评级亦会下调。
星展银行总部位于新加坡。截至2025年3月31日，集团总资产达8410亿新加坡元。
受影响的评级列表
发行人:星展集团
..确认:
....短期发行人评级(外币)，确认P-1
....短期发行人评级(本币)，确认P-1
....长期发行人评级(外币)，确认Aa2 稳定
....长期发行人评级(本币)，确认Aa2 稳定
....高级无抵押中期票据计划(外币)，确认(P)Aa2
....非累积优先股中期票据计划(外币)，确认(P)Baa1
....其他短期(外币)，确认(P)P-1
....次级中期票据计划(外币)，确认(P)A2
....非累积优先股(本币)，确认Baa1 (hyb)
....次级(外币)，确认A2 (hyb)
....商业票据(外币)，确认P-1
....高级无抵押(外币)，确认Aa2 稳定
..展望行动:
....展望，维持稳定
发行人:星展银行
..确认:
....调整后的基础信用评估，确认a1
....基础信用评估，确认a1
....长期交易对手风险评估，确认Aa1(cr)
....短期交易对手风险评估，确认P-1(cr)
....长期交易对手风险评级(外币)，确认Aa1
....长期交易对手风险评级(本币)，确认Aa1
....短期交易对手风险评级(外币)，确认P-1
....短期交易对手风险评级(本币)，确认P-1
....短期银行存款(外币)，确认P-1
....短期银行存款(本币)，确认P-1
....非累积优先股中期票据计划(外币)，确认(P)Baa1
....其他短期(外币)，确认(P)P-1
....次级中期票据计划(外币)，确认(P)A2
....高级无抵押中期票据计划(外币)，确认(P)Aa1
....高级无抵押中期票据计划(本币)，确认(P)Aa1
....商业票据(外币)，确认P-1
....高级无抵押商业票据(外币)，确认(P)Aa1
....高级无抵押(外币)，确认Aa1 稳定
....长期银行存款(外币)，确认Aa1 稳定
....长期银行存款(本币)，确认Aa1 稳定
..展望行动:
....展望，维持稳定
发行人:星展银行澳大利亚分行
..确认:
....次级中期票据计划(外币)，确认(P)A2
....高级无抵押中期票据计划(外币)，确认(P)Aa1
....非累积优先股中期票据计划(外币)，确认(P)Baa1
....其他短期(外币)，确认(P)P-1
....商业票据(外币)，确认P-1
....高级无抵押(本币)，确认Aa1 稳定
..展望行动:
....展望，维持稳定
发行人:星展银行香港分行
..确认:
....长期交易对手风险评估，确认Aa1(cr)
....短期交易对手风险评估，确认P-1(cr)
....长期交易对手风险评级(外币)，确认Aa1
....长期交易对手风险评级(本币)，确认Aa1
....短期交易对手风险评级(外币)，确认P-1
....短期交易对手风险评级(本币)，确认P-1
....商业票据(外币)，确认P-1
....高级无抵押中期票据计划(外币)，确认(P)Aa1
....其他短期(外币)，确认 (P)P-1
....高级无抵押(本币)，确认Aa1 稳定
..展望行动:
....展望维持稳定
发行人:星展银行伦敦分行
..确认:
....长期交易对手风险评估，确认Aa1(cr)
....短期交易对手风险评估，确认P-1(cr)
....长期交易对手风险评级(外币)，确认Aa1
....长期交易对手风险评级(本币)，确认Aa1
....短期交易对手风险评级(外币)，确认P-1
....短期交易对手风险评级(本币)，确认P-1
....商业票据(外币)，确认P-1
....高级无抵押中期票据计划(外币)，确认(P)Aa1
....其他短期(外币)，确认(P)P-1
星展银行总部位于新加坡。截至2025年3月31日，该集团报告披露的总资产为8410亿新加坡元。
