标普：授予国家电网拟发行人民币债券“A+”长期发行评级

久期财经讯，6月5日，标普授予国家电网有限公司(State Grid Corporation of China，简称“国家电网”)拟发行以人民币计价的高级无抵押债券“A+”长期发行评级。该票据由State Grid Overseas Investment (BVI) Ltd.发行，该公司是国家电网全资设立的特殊目的实体，国家电网将为本次发行提供无条件且不可撤销的担保。

该债项评级取决于标普对最终条款和条件的审查。国家电网计划将募集资金用于债务再融资及其他一般企业用途。

该债项评级与对国家电网的主体信用评级(A+/稳定/--)一致，反映了担保和信用替代的效果。标普并未对该债项评级进行下调，原因在于标普认为国家电网的杠杆水平较低，足以避免在违约情形下使任何债权人显著处于不利地位(即公司财务风险水平适度)。截至2024年12月31日，国家电网优先债务占总债务的比例为34%。

国家电网是中国最大的电网建设和运营企业。其评级展望“稳定”与中国主权信用评级的展望一致。标普预计国家电网将保持稳健的财务实力，2025年至2027年期间，尽管其资本开支将维持在较高水平，但其经营性现金流(FFO)与总债务的比率预计在35%-40%之间，经营性现金流对现金利息的覆盖倍数预计为12至14倍。