穆迪：维持重庆农村商业银行“Baa2”长期本外币存款评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

6月20日，穆迪评级 (穆迪) 已维持重庆农村商业银行股份有限公司 (重庆农商行) Baa2 /P-2的长期/短期本外币存款评级、ba1的基础信用评估 (BCA) 和调整后BCA、 Baa2(cr)/P-2(cr) 的长期/短期交易对手风险评估和Baa2/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级。

该行的长期存款评级展望仍为稳定。

评级理据

维持重庆农商行的评级和评估及稳定展望反映了我们预计未来12-18个月该行将维持稳定的资产质量、资本状况、盈利能力和流动性，并且同期中国政府 (A1) 支持该银行的意愿和能力将保持不变。

重庆农商行ba1的BCA反映了该行稳健的资本状况、强大的零售存款基础和充足的流动资源。但是，经济转型导致资产风险较高，并且净息差下降导致盈利能力承压，因而削弱了上述信用优势。

新增不良贷款的形成仍是重庆农商行资产质量的风险之一，原因是为经济转型提供融资时存在未经周期检验的风险。我们预计未来12-18个月重庆农商行的资产质量不会显著恶化，原因是该行建立了强大的缓冲保护。截至2024年12月31 日，贷款损失准备金覆盖了该行不良贷款的363.4%。截至2024年12月31日，该行的不良贷款率为1.18%，较上年同期低一个基点。

我们预计未来12-18个月重庆农商行的资本状况将保持稳健，有形普通股/风险加权资产比率高于12.0%。这一水平高于多数其他中型银行。不过，未来12-18个月贷款增长可能会回升，体现为2025年第一季度的同比增长率为6.8%，高于2024年全年的5.6%增长，这将导致资本需求增加。

未来12-18个月重庆农商行以净利润/有形资产比率衡量的盈利能力可望趋稳在 2024年0.8%的水平左右。重庆农商行净息差的收窄可能缓慢，这将支持占总收入 79.7%的净利息收入。由于在当地市场获得低成本零售存款，较低的融资成本可能会缓解资产收益率下降的影响。由于该行贷款损失拨备覆盖率较高，可缓解信贷成本的波动，未来12-18个月该行的信贷成本可能仍将稳定在2024年的水平左右。

我们预计未来12-18个月重庆农商行的流动性仍将充足，流动银行资产占有形银行资产的比例高于40.0%，并可覆盖市场资金。客户存款是该行最主要的资金来源，截至2024年12月31日占总负债的68.2%。零售存款占存款总额的85.8%。

重庆农商行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。中国没有运营的银行处置机制，因此，我们采用基本解困损失方法对银行债务证券进行评级。我们对重庆农商行存款的初步评级评估和其调整后BCA一致。

我们认为必要时该行获得中国政府支持的可能性为“高”，与中国政府的依存度为“极高”，这为该行的存款评级带来两个子级的提升，达到Baa2。我们对政府支持的评估考虑了：该行是中国最大的上市农商行和重庆最大的区域性银行。此外，截至2024年12月31日，重庆市属国企在银行前十大股东中拥有不少于31.35%的股份。

该银行计入政府支持之前的长期交易对手风险评估和交易对手风险评级较调整后BCA高出一个子级，反映了我们认为在没有政府支持的情况下，该银行对其交易对手债务的违约几率低于高级无抵押债务和存款。交易对手风险评估和交易对手风险评级也因政府支持得到一个子级的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若发生以下情况，重庆农商行的BCA和存款评级可能上调：其资产质量表现稳定，不良贷款形成比率未显著提高;以平均资产回报率衡量的盈利能力持续升至1.0%以上;资本和流动性比率维持在目前水平或进一步改善。

若重庆农商行的BCA下调，则该行的存款评级可能下调。

若发生以下情况，重庆农商行的BCA可能会下调：该行资产风险加大，问题贷款占比持续高于3.0%;资本比率下降，核心一级资本充足率持续低于9.5%;以平均资产回报率衡量的盈利能力持续降至0.6%以下;或市场资金比率持续升至35.0% 以上或超过其流动资源比率。

重庆农商行的BCA为ba1，较baa2的初始财务状况分数低两个子级，反映该行的经济转型融资面临未经周期检验的风险，也反映出非贷款信用风险以及盈利来源集中的问题。

重庆农商行的总部位于重庆，是中国最大的上市农商行。截至2024年12月31日在重庆市贷款和存款总额中的市场份额分别为12.0%和16.7%，其总资产和股东权益分别为人民币15,154亿元和人民币1,340亿元。