2025年上半年净利劲增35%+，中国宏桥(01378.HK)股债齐涨

久期财经讯，8月18日，中国宏桥集团有限公司(简称“中国宏桥”)披露了2025年中期业绩报告，以净利同比劲增35%的跨越式发展，向资本市场递交了一份彰显行业标杆实力的“高光答卷”。

在全球经济格局深度调整、铝行业竞争白热化的复杂环境下，这家铝业巨擘凭借业绩高增与ESG卓越实践的双向破壁，走出了一条“绿色发展与价值创造”协同并进的突围之路。中国宏桥不仅以亮眼盈利印证了全产业链布局的韧性，更通过低碳转型、产业共荣等ESG实践，将“绿水青山”的生态价值转化为“金山银山”的经济动能，最终催生股债估值同步攀升的资本盛景，为全球资源型企业树立了“生态效益、经济效益、资本效益”三赢的典范。

业绩爆发：穿越周期的增长引擎

2025 年上半年，中国宏桥核心业绩指标全面超预期，尽显行业领军者的增长韧性：总收入、毛利、期内溢利同比分别实现10.1%、16.9%、35.4%的显著跃升，其中股东应占净利润同比劲增超35.0%，每一项数据都清晰印证着企业强劲的盈利动能。尤为关键的是，公司现金及现金等价物同比8.9%大增至447.7亿元，充沛的现金流为持续发展注入坚实底气；公司每股基本盈利同比净增36.0%，攀升至1.314元，这一指标既直观体现了对股东的回报力度，更深刻彰显出其在行业周期波动中独树一帜的抗风险能力与经营稳定性。

这份业绩爆发并非偶然，而是植根于行业基本面的积极变化。2025年上半年，电解铝行业在成本下行与需求韧性的双重利好下稳健增长：受铝土矿、氧化铝过剩及能源价格回落推动，行业完全成本同比下降约4%-5%，利润水平同比大幅提升68%以上。在供需两端，紧平衡格局持续强化，上半年全国原铝产量和消费同比增长2.4%和4.3%，为行业盈利扩张奠定了坚实基础。中国宏桥的业绩增长，正是踩准了铝价同比上涨与成本端动力煤价同比下降的行业节奏，更是其全产业链一体化优势与技术创新红利的必然结果。

在盈利端的爆发式增长中，技术创新与产品结构升级形成双重驱动力。中期净利润同比增幅突破35%，不仅得益于铝合金、氧化铝产品销售价格的同比上涨，更依托销售规模的稳步扩大与高端铝制品占比的持续提升，多重利好共同释放出强劲的盈利空间。

中国宏桥难以复制的竞争力，源自全产业链协同构建的成本护城河。公司以上游几内亚铝土矿稳定供应筑牢资源根基，中游通过氧化铝近100%自给、电力超50%自给形成成本控制闭环，较行业平均优势扩大8个百分点；下游市场更呈现“量价齐升”的增长态势——铝合金产品销量同比增长2.4%至290.6万吨，均价同比上涨2.7%至17,853元/吨，氧化铝销量同比大增15.6%至636.8万吨，均价同比提升10.3%至3,243元/吨，铝合金加工品销量同比增长3.5%至39.2万吨，均价同比上涨2.9%至20,615元/吨。这种“上游保供—中游控本—下游增效”的全链条模式，既强化成本硬实力，又巩固市场话语权，构筑起同行难以企及的竞争壁垒。

从行业红利到技术突破，从成本优势到现金流储备，中国宏桥用实打实的业绩证明：唯有将外部机遇与内生优势深度融合，才能锻造出穿越周期的增长引擎。

ESG赋能：从“两山”实践到全球标杆

在“绿水青山就是金山银山”理念提出二十周年的历史节点上，中国宏桥以植根中国、放眼全球的行业领军者姿态，始终坚守“为国创业、为民造福”的初心使命。这家铝业巨擘将ESG理念深度融入发展血脉，将生态责任转化为实实在在的发展动能，构建起“低碳生产筑基、循环经济赋能、社会责任铸魂”的三位一体价值体系。

2025年，中国宏桥在ESG领域的深耕细作结出丰硕成果：从全球领先的低碳电解铝技术突破，到覆盖“采矿—再生”全链条的循环经济体系落地；从带动区域产业集群共荣，到海外项目的生态友好实践，其每一项进展都赢得国内外权威机构的高度认可。这些闪耀着责任光芒与创新智慧的成就，恰如“绿水青山千秋画，万里江山共此卷”的生动注脚，既勾勒出企业与自然共生的生态图景，更诠释了中国实体企业“以绿色发展绘就高质量增长”的时代担当。

权威认可加冕，ESG评级跻身全球前列

集团ESG评级实现重大飞跃：MSCI ESG评级从“B”跃升至“BB”，一举成为全球铝业第二、国内行业首位的佼佼者；WIND ESG评级同步从“BBB”飙升至“AA”级，在“其他金属与采矿”行业中跻身第12位，成功站上行业最高标准梯队。荣誉方面，首次参与香港 ESG 评选即获两项大奖，入选“新质生产力优秀案例”，摘得亚太工业峰会“全球影响力奖”；更作为唯一铝企荣膺《时代》杂志与Statista联合颁发的“亚太最佳企业2025”，成功跻身亚太地区最具综合实力的500强企业之列。

附属子公司宏发铝业获国内铝深加工首张资源循环利用证书，集团累计11家子公司通过铝业管理倡议(ASI)监管链认证，彰显全产业链负责任管理的坚定承诺。集团连续四年受邀出席《联合国气候变化框架公约》缔约方大会，以开放姿态分享中国绿色转型经验，为全球可持续发展贡献“宏桥智慧”。

绿色金融创新，助力可持续发展

在ESG战略深化推进的进程中，中国宏桥更是创新性打造绿色金融引擎，通过发行绿色债券为可持续发展注入强劲动力。集团专项聚焦光伏发电与再生铝产业升级领域，以金融活水滋养循环经济沃土，在2025年迎来绿色债券创新实践的里程碑突破。

今年以来，山东宏桥成功发行多只绿色科技创新债券，其中“25鲁宏桥GN002/003(科创债)”两只乡村振兴主题债券，堪称绿色金融工具创新应用的典范之作，践行“以绿色债券撬动乡村振兴与产业升级双循环”理念。这一系列债券实现绿色、科创、乡村振兴三重价值融合，精准对接清洁能源开发、技术升级与民生改善需求，开创效益协同增长新范式。募集资金投入泸西县28个光伏电站项目，总投资达145.2亿元，构建“新能源基建促就业增收——富民成效巩固转型共识”的ESG正向循环，开创效益协同新范式。

ESG转型深化，科技赋能低碳发展

在绿色发展领域，集团以能源结构升级与示范项目引领行业转型：创新构建“风光水储一体化”新型能源体系，清洁能源占比实现突破性增长；云南绿色铝创新产业园产能占比超20%，首创100%铝水就地转化模式，通过产业链协同降低加工与物流碳排放，其全生命周期碳足迹追溯体系获国际权威认证，成为绿色制造标杆。

循环经济领域成果显著：山东宏顺循环科技产业园升级再生铝工艺，吨产品能耗较传统电解铝降低95%，碳排放强度锐减85%以上，再生铝产能与汽车拆解规模领跑全国，向“全国最大再生铝循环基地”稳步迈进。同时，集团热电、氧化铝、电解铝等核心环节全面实现超低排放，全产业链“高端化、智能化、绿色化”升级持续深化。

科技创新为低碳发展注入核心动能：“智铝AI&L模型”项目通过AI技术实现电解铝“一槽一策”智能控制，开创行业低碳生产新模式；前瞻布局汽车轻量化领域，自主研发的6款高强高韧铝合金材料实现部件减重20%-40%、全生命周期碳排放减少10%以上，为新能源汽车绿色转型提供关键支撑。

未来中国宏桥将持续联合产业链上下游共建“铝业云平台”，以规模与资源优势深化产业协同创新。同时，集团将聚焦氧化铝提质、绿色电解等关键技术突破，推动铝资源优势转化为技术话语权，让创新成果高效落地为新质生产力，为铝行业高质量发展持续赋能。

资本市场价值凸显：“股债齐飞”双丰收

在国际资本市场的激烈竞逐中，中国宏桥以“业绩硬实力+ESG软实力”的双重优势，交出了一份“债股双升”的亮眼成绩单，成为全球资本眼中的稀缺标的。

年初至今，公司股价从约10.4港元强势攀升至23.3港元，年内累计涨幅高达124%，完美实现“翻倍行情”，市值突破2100亿港元。这一涨幅不仅在同期铝业板块中稳居前列，更在整体港股市场波动加剧的背景下脱颖而出。二级市场投资者以真金白银投下“信心票”，背后是对其净利润劲增超35%的业绩韧性、全产业链成本优势，以及绿色转型成果的深度认可，使其当之无愧成为铝业板块的“领涨旗手”，引领行业价值重估浪潮。

债券市场同步释放积极信号。据了解，中国宏桥两笔境外高级债券二级市场价格持续稳居100以上高位，境内绿色科技创新债券发行利率创历史新低，“AAA”信用资质叠加ESG溢价，吸引全球资本追捧。这一强势表现既是对其卓越偿债能力的直接认证，更是国际资本对其长期发展前景的“信任背书”。

展望下半年，铝行业紧平衡格局仍将延续，运行产能或突破4300万吨，新兴产业需求依旧强劲。库存低位、政策利好、海外货币宽松及贸易摩擦缓和等多重积极因素叠加，今、明两年铝价中枢稳步抬升确定性较高。在这样的行业前景下，中国宏桥无疑将持续领跑，凭借其全产业链优势与绿色发展基因，充分享受行业增长红利。

站在全球铝业巅峰的中国宏桥，正以势不可挡的姿态开启属于自己的黄金时代——手握国际前沿的ESG“金字招牌”，引领绿色金融创新，驾驭“风光水储一体化”的能源革命浪潮，在可持续发展的赛道上疾驰前行。这不仅是铝业巨擘的进化，更是中国工业向世界递交的绿色宣言——当ESG成为新文明的通行货币，中国宏桥正以“资源、技术、资本”三重优势，巩固其在全球金属产业中的领先地位。

如今的中国宏桥，正以股市与债市“双轮驱动”的昂扬姿态，引领全球铝业在高质量、可持续发展的道路上稳步前行。未来，这家铝业巨头必将继续秉持创新精神与绿色理念，不仅成为财报中持续刷新的盈利传奇，更将成为全球可持续发展的引路灯塔、新质生产力的行业标杆，让中国智造的绿色光芒在世界铝业舞台上永远闪耀。