惠誉：授予华侨银行(O39.SG)10亿美元T2次级票据“A”评级

久期财经讯，8月26日，惠誉已授予总部位于新加坡的华侨银行有限公司（Oversea-Chinese Banking Corporation Limited，简称“华侨银行”，O39.SG，AA-/稳定/aa-）2035年9月到期、10亿美元T2次级票据评级为“A”。票据将于2025年9月8日根据华侨银行300亿美元的全球中期票据计划发行。

关键评级驱动因素

根据惠誉的《银行评级标准》，票据的评级比华侨银行的生存力评级“aa-”低两个子级。这反映了与高级无抵押工具相比，由于票据的从属地位、无法持续经营条款以及在无法持续经营情况下部分或全部减记功能，损失严重性风险较高。

新加坡金融管理局有权自行决定华侨银行是否可持续经营。若发生不可持续经营时间，票据可能会被减记到足以恢复银行生存力所必需的程度。只有在具有损失吸收功能的任何AT1证券完全减记后，才会对T2票据进行减记。T2票据将与其他具有损失吸收特征的同等T2工具按比例减记，任何此类减记都是永久性的。

没有将额外的评级调整归因于不履约风险，因为惠誉认为相对于授予的生存力评级，属于小风险。

若在在清盘程序中，票据和其他华侨银行T2证券的持有人的受偿顺序将劣后于银行的高级债权人，但优先于银行的普通股东、优先股股东和永续资本证券的持有人。票据将与华侨银行发行的所有符合T2资本证券条件的次级债务享有同等受偿顺序。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

华侨银行生存力评级被下调将导致票据评级被下调。票据的评级也对调整的任何变化很敏感，如果惠誉改变对相对于生存力评级中捕获的风险的不履约概率的评估，可能会出现评级调整的变化。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

如果华侨银行的生存力评级上调，票据上的评级也将上调。