惠誉：授予广州地铁拟发行离岸人民币票据“A”评级

本文来自“惠誉评级”。

8月27日，惠誉评级已授予广州地铁集团有限公司(广州地铁， A/稳定)拟发行离岸人民币计价高级无抵押票据'A'的评级。

拟发行票据将由广州地铁的子公司Guangzhou Metro Investment Finance (BVI) Limited 在其30亿美元中票计划下发行。募集资金将用于偿付现有离岸债务。

广州地铁通过旗下主要离岸投融资平台广州地铁投融资(香港)有限公司(广州地铁香港)持有Guangzhou Metro Investment Finance (BVI) Limited 的全部股权。

关键评级驱动因素

拟发行票据将由广州地铁香港提供无条件及不可撤销担保，且构成其直接、无条件、非次级及无抵押债务，并与该公司其他所有现有及未来无抵押及非次级债务处于同等受偿顺序。惠誉将广州地铁香港视作离岸融资工具，因为该公司除代表广州地铁持有部分离岸投资之外，未从事任何重大业务，且仅用于发行债务——所募集的债务可供广州地铁使用。因此，拟发行票据的评级与广州地铁的发行人主体评级处于同等水平。

评级推导摘要

惠誉基于其《政府相关企业评级标准》载列的四大关键评级驱动因素评定得出广州地铁的发行人主体评级，基于其《公共政策营收支持企业评级标准》评定得出该公司的独立信用状况。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

- 若广州地铁的发行人主体评级被下调，将导致拟发行票据的评级发生类似变化。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

- 若广州地铁的发行人主体评级被上调，将导致拟发行票据的评级发生类似变化。

发行人简介

广州地铁从事中国第三大城市轨道交通系统广州地铁的投融资、建设及运营。截至2025年6月末，广州地铁运营的轨道交通网络里程总长1,304公里，包括751.1公里的本地地铁网络和19条市内轨道交通线路。此外，广州地铁也是中国客运量最大的地铁网络之一。