穆迪：授予住友生命保险发行票据“A3(hyb)”次级评级

久期财经讯，9月4日，穆迪授予住友生命保险相互会社(Sumitomo Life Insurance Company，简称“住友生命保险”)发行票据“A3(hyb)”次级评级。

展望稳定。

本次评级的具体债务发行情况为：

2055 年 9 月到期的 12 亿美元可逐步上调利率的可赎回次级票据

评级理据

所评定的债务评级比住友生命保险的保险财务实力评级(IFSR)低两个子级，原因在于：(1)债券持有人的债权相对于其保单持有人处于次级地位;(2)存在发行人可选择的累计票息递延情况。

住友生命保险的 A1 保险财务实力评级及其稳定展望反映了该公司在国内市场非常强大的地位和对销售渠道的掌控，以及其稳健的资产负债管理(ALM)。然而，这些优势被公司的高风险资产(HRA)占股东权益比例过高、资本和盈利能力较弱的情况所抵消，这对其 A1 保险财务实力评级造成了影响。

可能导致评级上调或下调的因素

由于住友生命保险的 A1 评级与日本国债(JGB)处于同一水平，且该公司对这类债券和日本保险市场有较大敞口，因此评级上调的可能性不大。

然而，如果日本政府( A1 稳定)的评级得到上调，并且如果出现以下情况，穆迪可能会上调该保险公司的评级：(1)其基于保费的相对市场份额增加至日本寿险公司典型市场份额的两倍以上;(2)其五年平均资本回报率(ROC)上升，且持续保持在 4% 以上;(3)其 HRA 降至股东权益的 125% 以下;(4)经济资本化水平持续大幅改善。

相反，如果日本政府的评级被下调，穆迪可能会下调该保险公司的评级。此外，如果出现以下情况，穆迪可能会下调该保险公司的评级：(1)经济资本状况大幅恶化，(2)五年平均 ROC 降至 1% 以下，或者(3)其 HRA 超过调整后股东权益的 200%。

总部位于大阪的住友生命保险是日本最大的传统人寿保险公司之一。截至2025年3月，该公司并表总资产达49万亿日元。住友生命保险在日本提供人寿(身故赔偿金)、医疗和年金保险服务。此外，住友生命保险拥有Medicare Life Insurance Co., Ltd.，该公司专门通过第三方代理机构在日本销售低成本简易人寿和医疗保险产品。