惠誉：中国租赁行业将在今明两年保持稳定，大型公司或继续引领复苏

久期财经讯，9月22日，惠誉发布研究报告表示，预计中国租赁业将在2025年的剩余时间和2026年内保持稳定，实现适度增长，而随着监管框架的不断加强，企业在公司治理和透明度方面有所改善。

在目前经济环境中，大型租赁公司可能会继续引领复苏。到2025年为止，该行业一直处于低迷状态，反映出在监管收紧以及对高质量资产的激烈竞争中，租赁公司的风险意识更高。

惠誉授评的中资租赁公司是银行或国有企业的子公司，根据股东的支持，发行人违约评级（IDR）与母公司的IDR持平或低于母公司。惠誉预计，如有需要，政府对母公司的支持将流向租赁子公司。评级差异调整程度主要反映了子公司的战略作用和对母公司的潜在声誉风险。

受评租赁公司的财务状况大致稳定，但由于杠杆率普遍较高、盈利能力适中、更依赖短期批发融资以及惠誉计算的流动性覆盖率低于投资评级的国际同行，其独立信用状况仍低于支持驱动的IDR。充足的供应缓冲和稳定的资金来源部分抵消了这些短板。

尽管与国家优先事项保持一致，但在一些快速增长的细分市场中，尽管承销标准在整个周期内仍未经过测试，但激烈的竞争可能会带来资产质量风险。持续的不确定性也可能影响海外飞机和船舶租赁业务的增长。随着美元降息周期的开始，租赁公司可能会增加美元债券的发行，尽管公司可能仍然是观望机会进行发行，发行速度将取决于市场状况。