穆迪：授予中国银行(03988.HK)伦敦分行拟发行两只高级无抵押票据“A1”评级

久期财经讯，10月21日，穆迪授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)伦敦分行拟发行的人民币计价3年期固定利率高级无抵押票据及英镑计价3年期浮动利率高级无抵押票据的“A1”评级。该票据将根据中国银行400亿美元中期票据(MTN)计划发行。

上述票据发行的净收益将用于资助或再融资《中国银行股份有限公司可持续发展类债券管理声明》中定义的合格绿色和社会项目。

拟发行票据的评级展望为负面，与中国银行其他分支机构发行且由穆迪评级的存续高级无抵押票据的展望一致。

所授予的评级取决于收到最终文件，且其条款和条件预计不会与穆迪已审阅的草案文件有任何实质性变化。

评级理据

此次授予的评级与中国银行的高级无抵押MTN计划评级一致，该评级水平与中国银行的长期存款评级相同。这反映了发行的结构特点。该票据将构成中国银行的直接、无条件、非次级且无抵押债务。这些票据在任何时候均享有同等清偿顺序，并与中国银行所有其他现有及未来的无抵押和非次级债务地位平等。票据到期时可按面值赎回。

中国银行的基础信用评估(BCA)为baa1，且不包含附属机构支持的调整后BCA与其BCA相同。中国尚未建立可操作的处置制度。因此，穆迪在评定中国银行的债务证券评级时采用基本的解困损失法，并假设在需要时中国政府(A1)提供支持的可能性极高。因此，高级无抵押债务的评级被上调三个子级至A1。

中国银行伦敦分行并非独立法人，而是中国银行的境外分支机构。根据《中华人民共和国法律》，总行须对其分支机构的债务承担最终责任，因此，若该分行未能履行MTN计划项下的义务，其相关义务最终将由中国银行承担。

可能导致评级上调或下调的因素

票据的评级与中国银行的长期存款评级一致。因此，中国银行长期存款评级的上调或下调将导致票据评级发生类似变动。

由于展望为负面，中国银行的评级短期内不太可能面临上调压力。

如果中国主权评级展望恢复稳定，同时政府对银行的支持仍为优先事项且不太可能改变，穆迪可能将银行的展望调整回稳定。

如果中国银行的资本实力增强，在内部资本生成能力改善的支持下，其普通股一级资本(CET1)比率持续改善至14.0%以上，并且能维持稳定的资产质量、强劲的流动性和融资状况，穆迪可能上调其BCA。

如果银行的BCA实质性减弱，穆迪可能下调该银行的评级。

如果中国银行的资本实力减弱，其CET1比率持续恶化至10.0%以下;并且以平均资产回报率(ROAA)衡量的盈利能力持续降至0.5%以下，穆迪可能下调其BCA。此外，如果银行的业务地域多元化程度降低，或其海外业务的盈利能力显著下降，BCA也可能被下调。

中国银行是一家国有商业银行，截至2025年6月30日，其贷款和存款分别占中国银行系统总额的8.4%和7.8%。该银行被金融稳定委员会认定为全球系统重要性银行。总部设在北京，截至2025年6月30日，报告总资产为36.8万亿元人民币，股东权益为3.1万亿元人民币。