穆迪：授予中国银行(03988.HK)迪拜分行拟发行美元浮动利率票据“A1”评级

久期财经讯，11月17日，穆迪授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)迪拜分行拟发行的以美元计价的3年期浮动利率高级无抵押票据“A1”评级。该票据将依据中国银行400亿美元中期票据计划(MTN)发行。

该票据募集资金将用于发行人的一般公司用途。

拟发行票据的评级展望为负面，与穆迪对中国银行各分支机构已发行并获穆迪评级的高级无抵押票据的展望一致。

本次评级有待收到最终文件，穆迪预计最终文件的条款和条件不会与穆迪审阅的草案文件有重大变动。

评级理据

本次授予的评级与中国银行高级无抵押中期票据计划评级一致，该计划评级与中国银行长期存款评级处于同一水平——这反映了本次发行结构。该票据将构成中国银行的直接、无条件、非次级、无抵押债务，并始终与中国银行所有其他现有及未来的无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序，将于到期时按面值赎回。

中国银行的基准信用评估(BCA)为baa1，调整后基准信用评估(未纳入附属机构支持)与其BCA一致。鉴于中国尚无有效的银行处置机制，穆迪对中资银行债务证券评级时采用基本解困损失(Loss Given Failure)方法，并假设在需要时中国政府(A1)提供支持的概率极高。因此，中国银行高级无抵押债务评级被上调三个等级至A1。

此外，中国银行迪拜分行并非独立法人，而是中国银行的离岸机构。根据中华人民共和国法律，总行需对其分支机构债务承担最终责任——若分行未能履行中期票据计划项下义务，相关责任最终由中国银行承担。

可引起评级上调或下调的因素

该票据评级与中国银行长期存款评级挂钩，因此若中国银行长期存款评级上调/下调，票据评级将同步调整。

由于当前展望为负面，中国银行评级短期内上调可能性低。

若中国主权评级展望恢复稳定，且对中国银行的支持仍为政府优先事项、大概率不变，穆迪可能将该银行展望调整至稳定。

若中国银行资本充足性增强——核心一级资本充足率(CET1)在内部资本生成能力改善支持下持续高于14.0%;保持稳定的资产质量、强劲的流动性及资金状况;则穆迪可能上调其BCA。

若银行经营环境恶化导致宏观评估下降;或BCA显著弱化。资本充足性弱化——核心一级资本充足率持续降至10.0%以下;盈利能力(以平均资产回报率ROAA衡量)持续低于0.5%;另外该行的运营地域多元化程度降低，或海外业务盈利能力显著弱化，则穆迪可能将该行的BCA下调。

中国银行是国有商业银行，截至2025年6月30日，其贷款和存款分别占中国银行业系统贷款和存款的8.4%和7.8%。该行被金融稳定理事会(FSB)认定为全球系统重要性银行，总部位于北京。截至2025年6月30日，中国银行总资产36.8万亿元人民币，股东权益3.1万亿元人民币。