穆迪：确认澳新银行(ANZ.AX)“Aa2”本外币高级无抵押评级

久期财经讯，11月20日，穆迪确认澳新银行(AUSTRALIA AND NEW ZEALAND BANKING GROUP LIMITED，ANZ.AX)“Aa2”本外币高级无抵押评级和“P-1”本外币短期发行人评级。穆迪还确认了澳新银行“a2”基础信用评估(BCA)和调整后BCA。前述所有评级展望(如适用)维持稳定。

评级理据

穆迪对澳新银行的BCA及其他评估和评级的确认反映了澳新银行非常强劲的资产质量(不良贷款水平低)、良好的资金状况(依托稳定的零售存款基础和定期批发融资)，以及极高的流动性水平。

澳新银行的资产质量表现非常强劲，不良贷款水平相对较低。截至2025年9月，该行不良贷款率(以第三阶段贷款占总贷款的比例衡量)为1%。其优质资产质量的核心支撑是其低风险的住房抵押贷款组合。

澳新银行的住房抵押贷款敞口质量较高，反映在基于当前房价计算的贷款价值比(LTV)较低(平均为41%)。尽管受2025财年重组住房贷款安排推动，名义不良资产显著上升，但穆迪预计未来12个月随着利率下行和低失业率环境支撑，资产质量指标将趋于稳定。非住房抵押贷款的表现也有所弱化，尽管此类不良敞口较高，但更可能反映个别问题而非普遍恶化。此外，澳新银行保持了大规模的贷款损失准备金(总计48亿澳元)，其中纳入了对经济下行情景的显著权重。

澳新银行的资金状况良好，依托零售和企业客户存款基础的强稳定性。其资金状况还得到批发市场融资的良好期限结构支持。澳新银行加权稳定存款占加权可用稳定资金的22%，略低于主要银行同业26%的平均水平。集团在发行类型、货币、投资者所在地和期限方面维持了多元化的定期批发融资组合。2025财年，集团发行了370亿澳元的定期批发融资，并保持对所有主要融资市场的准入能力，可发行多币种、多产品融资工具。

澳新银行的流动性状况非常强劲。截至2025年9月的季度，其日均流动性覆盖率(LCR)为132%。存款基础的稳定性支撑了该行流动性状况，带来较低的模型流出率。澳大利亚监管口径下，其合格高质量流动性资产质量极高，流动性特征极强。

2026年，盈利增长仍将面临挑战——尽管利率宽松周期已接近尾声，贷款和存款领域的竞争压力将限制上行空间。不过，强劲的信贷增长和温和的信贷环境可能形成对冲。澳新银行报告的法定利润为60.8亿澳元，同比下降8%，但该结果受到多项一次性大额项目负面影响，穆迪认为这些项目不具有持续性。剔除这些项目后，穆迪估计该行净收入与有形资产的比率大致稳定在约0.6%。

高级解困损失(LGF)考量

穆迪的高级LGF框架用于根据各负债类别的规模和次级受偿地位，确定其相对于BCA的评级调整幅度。

穆迪的LGF分析显示，澳新银行的高级无抵押债务解困损失可能极低，因此相对于调整后BCA获得两个子级的上调。对于次级银行债务和优先股，高级LGF分析确认其解困损失较高，因其规模较小，且缺乏来自更次级工具和剩余权益的充分保护。穆迪还结合优先股的票息特征，在调整后BCA基础上对其评级进行了额外子级的调整。

政府支持

考虑到澳新银行对澳大利亚经济的系统重要性(体现为其住房抵押贷款的全国高市场份额)，穆迪计入其对高级无抵押债务提供政府支持的中等概率，这使其获得一个子级的额外上调。对于其他次级证券，穆迪认为潜在政府支持概率较低，相关评级未包含此类上调。

展望

稳定的展望反映了穆迪的观点：未来12个月，澳新银行的资产质量、资金和资本指标将保持稳定。

可能导致评级上调或下调的因素

澳新银行评级可能上调的条件包括：(1)不良贷款率降至0.5%以下;(2)资本比率(以有形普通股权益占风险加权资产的比例衡量)升至16%;或(3)较不稳定资金占有形资产的比例降至15%以下。

若澳新银行持续增加用于吸收处置阶段损失的工具规模(相对于其资产负债表总规模)，也可能通过穆迪高级LGF分析带来额外评级上调压力。

澳新银行评级可能下调的条件包括：(1)不良贷款率升至1.8%以上;(2)盈利能力(以净收入占有形资产的比例衡量)降至0.5%以下;或(3)资本比率(以有形普通股权益占风险加权资产的比例衡量)降至12%以下。

若纾困债务(bail-in debt)存量显著减少，可能导致因穆迪高级LGF分析获得的评级上调子级减少，亦可能触发评级下调。