穆迪：确认西太平洋银行(WBC.AX)“Aa2”本外币高级无抵押评级

久期财经讯，11月20日，穆迪确认西太平洋银行公司(Westpac Banking Corp，“西太平洋银行”，WBC.AX)“Aa2”本币及外币高级无抵押评级以及“P-1 ”本币及外币短期发行人评级。穆迪同时确认西太平洋银行的“a2”基础信用评估(BCA)及调整后BCA。所有适用评级展望均维持稳定。

评级理据

本次BCA及其他评级的确认，反映出西太平洋银行具备以下优势：资产质量极佳且不良贷款比例极低;其资金状况稳健，得益于稳定的零售存款基础和定期批发融资支持;且流动性水平较高。

西太平洋银行资产质量极佳，不良贷款水平相对较低。截至2025年9月，该行不良贷款率为1.1%，较上年同期的1.3%有所改善，这表明在利率下降而就业形势持续强劲的背景下，资产质量前景向好。其他改善指标包括：逾期90天以上住房贷款占总抵押贷款比例从2025年3月的0.86%、2024年9月的1.12%降至2025年9月的0.73%;同时，陷入财务困境的客户比例亦从0.76%降至0.53%。除消费贷款业务外，贷款表现呈现相似趋势：批发零售业和农业等压力借款人占比最高的行业，在2025年9月半年度报告中均显示出小幅改善。

西太平洋银行的资金状况稳健，得益于其零售及企业客户存款基础的强劲支撑，且该存款具有高度稳定性特征。批发市场融资的良好期限结构同样支撑着该行资金状况，在2025财年，其76%的批发融资发行期限为5年及以上。该集团在发行类型、货币种类、投资者地域及期限方面均保持着多元化的批发融资结构。

西太平洋银行流动性状况稳健，截至2025年9月季度，该行的日均流动性覆盖率(LCR)达137%。其流动性状况得益于存款基础的稳定性，这使得模型预测的资金流出量极低。澳大利亚监管要求下的合格优质流动性资产质量极高，且具备极强的流动性特征。

2026年该行的盈利增长仍面临挑战，尽管降息周期临近尾声，但贷款存款竞争压力叠加运营及投资成本上升将限制其盈利空间。不过强劲的信贷增长与宽松的信贷环境或可起到抵消作用。穆迪预计，西太平洋银行2026财年的资产回报率将略有下降，但总体保持稳定。该行盈利状况受益于高稳定性特征，其拨备前收入的5年平均波动率维持在10.8%的健康水平。

高级解困损失(LGF)考量

穆迪采用高级解困损失框架，根据各类负债相对于其他类别的规模及从属关系，来确定各类负债评级相对于BCA的子级调整。

LGF分析表明，西太平洋银行的高级无抵押债务可能面临极低的违约损失率，因此相对于调整后BCA上调两个子级。对于次级银行债务和优先股，鉴于债务规模较小且受限于更低级别的工具和剩余股权的有限保护，穆迪的高级解困损失分析确认其具有较高的违约损失率。穆迪还根据优先股工具的票息特征，对其调整后BCA进行额外子级调整。

政府支持

鉴于西太平洋银行对澳大利亚经济具有系统重要性，其住宅抵押贷款业务占据全国市场较大份额，穆迪认为其高级无抵押债务获得政府支持的可能性适中，由此其评级可额外上调一个子级。对于其他次级证券，穆迪认为其获得潜在政府支持的可能性较低，因此相关评级未包含任何因政府支持而产生的上调。

展望

稳定展望反映出穆迪的观点，即西太平洋银行的资产质量、资金状况和资本指标在未来12个月内将保持稳定。

可能导致评级上调或下调的因素

若西太平洋银行持续增加指定用于吸收处置损失的工具规模(相对于其总资产负债表规模)，根据穆迪高级LGF分析，其评级可能面临上调压力，并获得额外的评级上调。若该行基BCA所反映的独立信用资质因以下因素增强，评级亦可能上调：

- 穆迪资本比率(以有形普通股本占风险加权资产比率衡量)升至16%以上，且

- 问题贷款比率(以第三阶段贷款占贷款及垫款总额比率衡量)降至0.5%以下

若该行存续的内部纾困(bail-in)债务规模显著下降，这可能会导致穆迪根据高级LGF分析减少评级上调幅度，届时可能下调其评级。此外，若该行独立信用资质因以下情况削弱，评级亦可能下调：

- 该行经穆迪测算的资产回报率降至0.5%以下，或

- 问题贷款比率(即第三阶段贷款占贷款及垫款总额比率衡量)升至1.8%以上 。