美团-W(03690.HK)发布第三季度业绩 收入约955亿元 同比增长约2% 闪购与全球化布局亮点突出

美团-W(03690)发布截至2025年9月30日止三个月业绩，于2025年第三季度，公司的收入由2024年同期的人民币936亿元增长2.0%至人民币955亿元。由于外卖行业竞争持续加剧，于2025年第三季度，公司核心本地商业分部的经营溢利同比大幅下降，转为经营亏损人民币141亿元。同时，由于海外扩张，新业务分部的经营亏损同比扩大至人民币13亿元。因此，公司于该季度的经调整EBITDA及经调整溢利净额分别同比下降至负人民币148亿元及负人民币 160亿元。截至2025年9月30日，公司持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为人民币992亿元和人民币421亿元。

在第三季度，公司持续发挥优势，实现了行业领先的运营效率和卓越的消费体验。公司对服务质量和行业健康发展的持续关注，使公司能够应对多变的市场，强化用户心智，并巩固公司在餐饮外卖领域的优势。面对激烈的竞争，公司加速供给侧创新，同时提升服务质量。对于公司的创新供给模式，包括“拼好饭”、“神抢手”和“品牌卫星店”等，公司深化了与品质商家的合作，扩展了全价格带高品质产品的覆盖范围。基于公司平台上的真实数据，公司筛选出最优质的餐饮商家，为公司的高价值餐饮外卖用户精准匹配优质供给。此外，公司推出了“准时宝”和“1对1急送”等品质服务，强化了公司在履约侧的核心竞争力，提升了消费者的配送体验。餐饮外卖日活跃用户和月交易用户在第三季度均创新高。公司还扩大了用户结构优势：核心用户规模同比稳健增长，更多中低频用户向高频跃迁。他们的消费频次和黏性均提升，消费场景也更多元。未来，公司将继续专注于通过改善供给和履约能力推动核心用户消费频次和黏性的提升。

作为消费者首选的即时零售平台，“美团闪购”继续引领行业的快速增长和服务升级。在第三季度，新用户增速和核心用户交易频次进一步提升。随着公司供给的不断丰富，消费多品类的用户占比稳步提升，巩固了公司“万物到家”的用户心智。“美团闪电仓”等新供给模式快速扩张，将高确定性的生活方式延伸到了中国更广泛的地区。公司还和酒饮、服饰等品类的头部品牌达成合作，这彰显出头部品牌对即时零售价值的认同，以及对美团的信任。在10月，公司正式推出了“品牌官旗闪电仓”，为零售品牌提供全套即时零售基础设施，包括仓储、配送和数字化系统。公司发挥在用户流量、生态系统和数字化能力等方面的优势，赋能品牌实现用户增长、提高销量，并深化与年轻消费者的连接。今年“七夕节”，受节日礼赠和庆祝需求的驱动，“美团闪购”的订单量和交易金额创下歷史新高。礼品偏好更加多元化，从鲜花扩展到更丰富的品类。这推动多个高客单价品类在公司平台上实现了显著的销量增长，包括3C电子、美妆护肤和珠宝首饰等。公司也持续致力于即时零售的服务升级。继推出行业首个全流程服务保障计划后，公司于近期推出白酒全链路保真体系，并发起行业首个优质果切品牌联盟。作为行业内值得信赖的合作伙伴，公司将继续以最高品质与极致服务树立行业标杆。

公司的新业务分部在第三季度继续录得稳健的经营表现。“小象超市”、“快驴”等食杂零售业务保持强劲增长，在巩固行业地位的同时提升了运营效率。公司也在逐步探索线下模式，专注于扩大线下场景覆盖和完善供应链能力。此外，Keeta正在加速全球布局：在香港和沙特阿拉伯，公司的规模和市场份额稳步增长，运营效率显著提升。Keeta继8月在卡塔尔推出后，在9月又陆续进入科威特和阿联酋市场，完善了公司在中东核心地区的布局。在10月下旬，Keeta在巴西启动了试点运营。未来，公司将继续发挥公司的产品、技术和运营优势，把更好的消费和配送体验带给全球更多地区的消费者。