电讯盈科(00008.HK)子公司CAS No.1发行6.75亿美元永续次级证券，息票率6.250%，最终认购超3.7倍

久期财经讯，电讯盈科有限公司(PCCW Limited，简称“电讯盈科”，00008.HK)的全资子公司CAS Holding No.1 Limited(简称“CAS No.1”，穆迪：Baa3 稳定，标普：BBB- 负面)发行Reg S、PNC5.25、以美元计价的永续次级担保证券。(BOOKSTATS)

条款如下：

发行人：CAS Capital No.2 Limited

担保人：CAS Holding No.1 Limited

担保人评级：穆迪：Baa3 稳定，标普：BBB- 负面

预期发行评级：Ba2/BB(穆迪/标普)

发行规则：Reg S

类型：永续次级担保证券

币种：美元

发行规模：6.75亿美元

期限：PNC5.25

初始指导价：6.625%区域

最终指导价：6.250%

息票率：6.250%

收益率：6.250%

发行价格：99.965

初始利差：253.3bp

交割日：2026年1月13日

首个付息日：2026年10月13日

首个重置日：2031年4月13日(第5.25年)

首个平价赎回日：2031年1月13日(第5年)

分配利率：固定利率至第5.25年(“首个重置日”)，每半年支付一次;此后每五年重置一次分配利率，重置后的利率为prevailing 5-year US Treasury+初始利差+适用上浮利率

适用上浮利率：自第10.25年起上调25bps，自第25.25年起额外上调75bps

选择性递延分配：在累积和复利基础上，由发行人自行决定分配，但受限于6个月回溯期的股息推动机制

选择性赎回：发行人可在首个重置日前三个月内的任何日期及此后每个分配付款日按面值赎回

其他赎回事件：税款补足事件 / 控制权变更触发事件 / 股权信用分类事件 / 会计事件 / 最低未偿还金额，均按票面价值赎回;在首个重置日前3个月的日期内按全额补足赎回

控制权变更触发事件后的利率上浮：若未赎回或控制权变更触发事件未得到补救，则利率上调300bps

替换意向：基于意向的替换条款，受限于例外条款

预期股权信用：穆迪：始终按50%计算/标普：首个重置日前为50%

会计处理：根据香港财务报告准则(HKFRS)认定为100%权益工具

资金用途：此次募集资金净额计划转贷予电讯盈科集团，用于赎回当前存续的7.5亿美元永续次级担保证券(包含由CAS Capital No.1 Limited于2021年1月12日发行的6亿美元永续次级担保证券及1.5亿美元永续次级担保证券)，该笔资金将用于支付根据担保人于2026年1月5日公布的同步收购要约有效投标出售的永续次级担保证券的购买款项。

其他条款：新交所上市;最小面额/增量为20万美元/1000美元;英国法(除次级条款适用英属维尔京群岛法律外)

联席全球协调人和联席账簿管理人：汇丰银行(B&D)、摩根大通和瑞银集团

联席协调安排行和联席账簿管理人：东方汇理、星展银行和摩根士丹利

清算机构：欧洲清算银行/明讯银行

ISIN：XS3258406761

认购情况

债券最终认购金额25亿美元，来自158个账户

投资者地域分布：亚洲76.00%，欧洲、中东和非洲24.00%。

投资者类型：资产管理公司/基金管理公司81.00%，保险/养老基金9.00%，银行/金融机构5.00%，私人银行/公司5.00%。