中资离岸债周报 | 美联储面临独立性挑战，上周一级发行规模大幅回升至逾55亿美元
久期财经讯，1月12日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌0.01，投机级上涨0.66;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.02%，投机级下跌0.12%。
国内宏观数据方面，据国家统计局数据显示，12月份，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。受国际大宗商品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.2%，同比下降1.9%。
中国人民银行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(90天)。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模大幅回升;二级市场方面，中资美元投资级别债券指数及中资美元高收益债券指数均小幅上行。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，据报道，美国主要石油公司高管就重返委内瑞拉问题向美国总统特朗普表达谨慎立场，国际油价上周上涨，中资美元债石油及化工相关债券上周小幅震荡;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数持续上行。
高收益市场方面，中资美元房地产债券指数小幅上行。万科两只境内债拟再召开持有人会议，审议展期相关事项，相关美元债再次下跌;万达DALWAN 11 02/13/26拟议修订及豁免已生效，相关美元债小幅上涨。
公司公告及新闻方面，融创中国(01918.HK)发布公告，鉴于本公司的全面境外债务重组已完成，高等法院已于2026年1月5日颁令驳回该呈请;万达商业子公司发布公告，DALWAN 11 02/13/26拟议修订及豁免已生效;花样年控股(01777.HK)开曼计划召开聆讯已排期于2026年1月23日进行;龙湖集团(00960.HK)完成“21龙湖02”本金与付息的兑付，并已于去年12月初将港币银团提前结清;万科企业(02202.HK)“22万科MTN004”和“22万科MTN005”将于1月21日召开持有人会议，审议展期相关事项;碧桂园(02007.HK)完成三只境内债的现金提前偿付，债券自1月9日开市起复牌;华夏幸福(600340.SH)发布公告，平安系起诉控股股东及实控人，涉64亿元业绩补偿款及违约金。
海外宏观新闻方面，美联储主席鲍威尔表示，美国司法部已向美联储发出大陪审团传票，威胁对他2025年6月在美国国会作证时关于美联储总部正在进行的翻修工作提到的内容进行刑事起诉。在美联储独立性遭遇前所未有政治压力之后，周一金融市场的避险情绪显著升温，现货黄金涨1.8%现报4592美元/盎司，续创历史新高。另外，美国财政部长贝森特表示，预计特朗普将于本月决定下一任美联储主席人选，相关决定时间可能在达沃斯论坛前后。
海外宏观数据方面，美国劳工统计局周五公布的统计数据显示，在此前两个月就业数据被大幅下修后(10月更是呈现出就业岗位缩减超10万)，非农就业人数上月小幅增加50,000人，仅仅略低于经济学家们普遍预期的6万人增幅。失业率则意外呈现出积极态势，从11月的修正后4.5%小幅降至4.4%，在创纪录的联邦政府长时间停摆结束后转向回落，优于经济学家们一致预期的4.5%失业率，反映出直接失业人数显著减少。
截至发稿，美国二年期国债收益率为3.54%，美国十年期国债收益率为4.18%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
上周13家公司共发行15只离岸债，总规模折合约为55.6亿美元，大部分离岸债以美元和港元计价，仅湖北光谷东国投发行1只7.57亿美元的债券。以板块划分，发行规模最大为产业板块，合计约为33.6亿美元;金融板块4家公司共发行5只债券，规模折合约为13.5亿美元;地产板块，港企太古地产发行5亿美元债券，票面利率4.25%。
香港市建局在其44亿美元中期债务证券发行计划下，成功定价两笔合共80亿港元的债券。5年期债券规模50亿港元，票面息率2.95%;10年期债券规模30亿港元，票面息率3.48%。这批债券认购订单金额一度高达逾250亿港元，超额认购率约3倍。
中银航空租赁发行7年期5亿美元固息债券，发行收益率4.582%。本次最终订单规模超过24亿美元,139个账户参与,认购倍数约4.8倍。广发证券发行总额为21.5亿港元的零息可转换债券，初始转换价为每股19.82港元，债券将于2027年到期。叠加公司配售新H股募集资金净额预计约为39.59亿港元，两项融资合计募资净额预计超过60亿港元。
评级变动
无
债券要约
澳博控股发布公告，对SJMHOL 4.5 01/27/26发起现金收购要约并同步开展新票据发行。要约购买价为每1000美元债券本金额1000美元，将于1月12日届满。
万达商业子公司发布公告，DALWAN 11 02/13/28拟议修订及豁免已生效。
五矿地产子公司发布公告，发行人已接纳回购本金总额为251,174,000美元MINMET 4.95 07/22/2，并选择于1月15日行使提前赎回权，以赎回所有剩余未赎回债券。
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0 09/15/32和BABA 0.5 06/01/31(14891.8万美元和3196.1万美元)，京东集团JD 0.25 06/01/29(2937.1万美元)，奇富科技QIFTEC 0.5 04/01/30(713.2万美元)，蔚来NIO 4.625 10/15/30(710万美元)，理想LI 0.25 05/01/28(700万美元);
金融板块方面，保诚PRUFIN 3.625 03/24/32(536.2万美元)，友邦保险AIA 4.95 03/30/35和AIA 5.625 10/25/27(480万美元和400万美元)，信达香港CCAMCL 5.75 05/28/29(320.2万美元)，东亚银行BNKEA 6.625 03/13/27(314.4万美元);
产业板块方面，微博WB 3.375 07/08/30(1340万美元)，腾讯控股TENCNT 3.29 06/03/60和TENCNT 3.975 04/11/29(1260万美元和931.3万美元)，和记港口信托HPHTSP 5 02/21/30(1249万美元)，金沙中国SANLTD 2.85 03/08/29(770万美元);
地产板块方面，香港置地HKLSP 2.25 07/15/31(620万美元)，佳兆业集团KAISAG 7 12/28/31(300万美元)，太古股份SWIRE 4.625 08/28/32(300万美元)，希慎兴业HYSAN 7.2 PERP(240万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
融创中国(01918.HK)发布公告，鉴于本公司的全面境外债务重组已于2025年12月23日完成，经本公司与呈请人(即中国信达(香港)资产管理有限公司)以同意传票方式作出联合申请后，高等法院已于2026年1月5日颁令驳回该呈请。
融创房地产集团发布公告，目前以资抵债选项相关工作已顺利完成，且已完成2025年现金支付。“20融创02”、“PR融创01”及“H融创07”将于2026年1月7日开市起复牌。
据媒体报道，龙湖集团(00960.HK)已于去年12月初将港币银团贷款提前结清。该笔银团贷款总规模为92.27亿港元(约合人民币85亿元)，起息日为2020年12月21日，期限为5年。
据媒体报道，龙湖集团(00960.HK)完成“21龙湖02”本金与付息的兑付，涉及总金额约10.38亿元。“21龙湖02”发行金额为10亿元，票面利率4.4%，回售资金兑付日为2026年1月7日，本次兑付包含行权到期本金9.94亿元以及利息0.44亿元。
越秀地产(00123.HK)发布公告，于2026年1月6日，透过上海樾恒企业管理有限公司(本公司实际拥有95%权益的附属公司)(上海樾恒)，通过公开挂牌方式以约25.6亿元人民币成功竞得上海市浦东新区地块。
越秀地产(00123.HK)发布公告，附属拟出售杭州越运合共73.74%实际权益。买方应付的总代价包括股权转让代价人民币5.16亿元;预期金额约人民币445.22万元的利息;及预期金额为人民币5.01亿元的股东贷款。董事认为透过出售事项出售地块的权益符合本集团利益。
时代中国控股(01233.HK)发布公告，2026年1月6日，于2025年11月28日发行的2027年到期的不计息强制可转换债券(“强制性可换股债券I”及“强制性可换股债券II”)而发行合计2.01亿股。
佳兆业集团(01638.HK)发布关于相关票据的利息支付公告。截至2025年12月28日，6只票据累计实物付息总额近9亿美元。
据媒体报道，快手正考虑首次发行境外债券，有关发债事宜目前已获监管机构批准，该公司亦正与投资银行就潜在交易进行合作。有关债券是以美元抑或离岸人民币计价，以及发行的具体时间表尚未作最终决定。
正荣地产(06158.HK)发布公告，未能如期支付ZHPRHK 6.63 01/07/26到期本息，票据将于1月7日退市。
正荣地产控股发布公告，未能足额偿还“H20正荣2”本息累计9218.6万元，公司存续公司债券已豁免交叉违约条款。
正荣地产控股发布公告，“21正荣01”第二次持有人会议审议通过延长本息兑付安排宽限期等议案。
鹏博士集团发布公告，子公司拟出售银河互联网电视6.75%股权，转让价拟不低于人民币1.8亿元。
方圆地产发布公告，无法按期支付仲裁裁决的1亿元款项。截止2025年12月31日，发行人合并报表层面未经审计的已到期未支付的债务本金合计金额63.53亿元(包含金融机构借款、境外公开市场债券等)，对外担保层面涉及的已到期未支付债务本金累计14.48亿元。
广州合景控股集团发布关于新增未能清偿到期债务的公告。截至2026年1月5日，发行人合并范围内部分子公司存在新增未能偿还到期债务的情况，上述债务逾期的情况将对发行人产生一定的负面影响。发行人正在与有关机构进行洽谈沟通和解。
万达商业子公司发布有关DALWAN 11 02/13/26同意征求相关公告。发行人宣布，同意费已支付。付款后，发行人、子公司担保人、公司、受托人和代理人已于2026年1月8日(修订生效日期)签署并交付了其作为当事方的修订文件，拟议修订和豁免自该日起生效。
据天眼查披露的信息显示，常德万达置业有限公司发生股东变更，中国建筑一局(集团)有限公司成为公司新股东，持股比例100%，原先的大连万达锐驰企业管理有限公司和大连万锐企业管理有限公司退出。
万科企业(02202.HK)发布公告，董事会于2026年1月8日收到公司执行董事及执行副总裁郁亮先生(郁先生)提交的书面辞职报告。郁先生因到龄退休，申请辞去公司执行董事及执行副总裁职务，辞职后将不再担任公司任何职务。郁先生的辞职报告自送达董事会之日起生效。
据媒体报道，包括中国银行在内的贷款方已同意万科将利息支付方式由季度改为年度，并将于未来几个月的所有此类款项延期至9月支付。
主承销商浦发银行和交通银行发布关于“22万科MTN004”和“22万科MTN005”2026年第一次持有人会议的公告。将于1月21日召开持有人会议，审议展期相关事项。
据媒体报道，京东集团正考虑首次发行点心债券，潜在发行规模可能约100亿元人民币(14亿美元)。
中油燃气(00603.HK)发布公告，截至本公告发布之日，公司已从公开市场回购CHIOIL 4.7 06/30/26本金总额39,000,000美元。已回购的票据已相应注销，注销后，该票据未偿还本金总额为361,000,000美元。
华夏幸福(600340.SH)发布公告，公司知悉平安资管及平安人寿向上海国际仲裁中心提起了以控股股东华夏控股、实际控制人王文学先生为被申请人的相关协议项下争议的仲裁申请，涉及金额约64亿元。
花样年控股(01777.HK)发布建议境外债务重组更新内幕消息。于2026年1月6日，本公司已向开曼群岛大法院提交：(i)有关开曼计划审批的呈请书;及(ii)有关开曼计划召开聆讯的传票。有关开曼计划的召开聆讯已排期于2026年1月23日(东部标准时间)进行。该聆讯将向开曼法院寻求颁令，以召开计划债权人之计划会议(预期将与香港计划召开的计划会议同时召开)，以考虑及酌情批准(不论是否作出修改)开曼计划。
五矿地产(00230.HK)子公司发布有关MINMET 4.95 07/22/26要约及征求同意结果的公告。要约预期结算日期为2026年1月15日或前后，特别决议案已于会议上正式通过。并且，发行人已向其余未赎回债券的持有人发出通知，表明发行人已根据条款选择于2026年1月15日行使权利，以赎回所有其余未赎回债券。
汇丰控股(00005.HK)、恒生银行(00011.HK)及汇丰银行发布联合公告，恒生银行私有化计划获通过，预期恒生银行股份于港交所的上市地位将于2026年1月27日(星期二)下午4时正被撤销。
碧桂园地产集团发布关于“H19碧地3”、“H20碧地3”和“H19碧地3”复牌的公告。发行人已于2025年12月26日完成债券的现金提前偿付，债券自2026年1月9日开市起复牌。
腾越建筑科技集团发布关于“H16 腾越 2”复牌的公告。“H16腾越2”已于2025年12月26日完成上述现金提前偿付，本期债券自 2026 年 1 月 9 日开市起复牌。
