穆迪：授予兴业银行(601166.SH)上海自贸区分行拟发行人民币玉兰债“Baa2”评级

久期财经讯，1月13日，穆迪已授予兴业银行股份有限公司(Industrial Bank Co., Ltd.，简称“兴业银行”，601166.SH)上海自贸区分行拟发行的以人民币计价、3年期、固定利率、高级无抵押玉兰债券“Baa2”评级。该玉兰债券将在兴业银行的50亿美元中期票据计划下发行。

玉兰债券是指在中国上海清算所与欧洲清算银行合作框架下，由中国境内注册成立的实体(含其控制的境外实体或分支机构)发行的、以欧洲清算银行合格货币计价的离岸债券。

拟发行玉兰债券的评级展望为稳定，与兴业银行长期存款评级的展望保持一致。

授予的评级有待收到最终文件确认，预计其条款与条件不会与穆迪已审阅的草案文件有任何重大变化。

评级理据

授予的评级与兴业银行的高级无抵押中期票据计划评级一致，且该计划评级与兴业银行的长期存款评级处于同一水平。这反映了本次发行的结构。

该玉兰债券将构成兴业银行的直接、无条件、非次级及无抵押债务，与该行目前及未来所有其他无抵押、非次级债务享有同等受偿顺位。

兴业银行的基础信用评估为“ba2”，其调整后BCA(未纳入任何关联方支持)与其BCA相同。中国没有运营中的银行处置机制。因此，穆迪采用基本解困损失方法对其债务证券进行评级。兴业银行Baa2的高级无抵押债务评级含3个子级的评级提升，反映穆迪假设必要时该行获得中国政府(A1)支持的可能性极高。

可引起评级上调或下调的因素

该玉兰债券的评级与兴业银行的长期存款评级一致。因此，上调或下调兴业银行的长期存款评级，也将导致对该玉兰债券评级采取类似行动。

若发生以下情况，穆迪可能会上调兴业银行的BCA和存款评级：资本实力增强，核心一级资本充足率持续高于10%;盈利能力改善，平均资产收益率持续高于 0.8%;在经济增速放缓和房地产业承压的环境下其资产质量仍保持稳定;对欠稳定资金的依赖度大幅下降。

若中国政府向兴业银行提供支持的意愿减弱，或该行BCA下调，则穆迪可能会下调其存款评级。

若出现以下情况，穆迪可能会下调兴业银行的BCA：资产质量恶化，问题贷款比例显著上升或者投资组合出现较大减值;盈利能力下降，平均总资产收益率持续低于0.5%;资本水平下降，核心一级资本充足率持续低于8.5%;对欠稳定资金的依赖度显著增加。

兴业银行股份有限公司总部位于福建省福州市，是中国资产规模第二大的股份制银行。截至2025年9月30日公司的总资产和股东权益分别为人民币 106,730亿元和人民币9,020亿元。